20240920-和合期货-沪铜周报_美联储降息50基点_支持沪铜反弹运行_9页_714kb

沪铜市场周报分析总结 (20240918-20240920)

一、市场走势

本周沪铜期货呈现震荡反弹走势，主力合约收盘价75840，较上周上涨254%。成指方面，沪铜总成交量610万手，较上周减少474万手，总持仓量453万手，环比小幅增仓。

二、影响因素分析

1. 宏观数据

• 中国8月工业增加值同比增速为45%，低于前值51%，为连续第四个月增长放缓。
• 社会消费品零售总额同比增长21%，增速较上月小幅下降。
• 全年固定资产投资同比增长34%，增速已连续五月下滑。
• 总体表现为经济内外部面临挑战，有效需求不足，复苏仍需克服困难。

2. 货币政策

• 美联储宣布降息50个基点，这是自2022年3月以来首次降息，显示其控制劳动力市场放缓的决心。
• 点阵图显示，美联储预计将在今年内再降息50个基点，至明年中。
• 此次降息契合了通胀与风险平衡的进展。

3. 商品基本面

• 供给端：中国8月铜精矿进口量环比持平，1-8月累计进口量同比增长32%；7月废铜进口量环比大增1413%。
• 需求端：新能源汽车持续高增长，8月国内新能源汽车销量占汽车总销量51%，渗透率继续超过50%。

三、后市观点

• 当前宏观环境整体中性，商品市场若得到海外政策强支持，则存在一定韧性。
• 沪铜处于高位震荡，基本面显示供给偏紧，加上美联储降息强大预期，铜价多空交织，谨慎偏多。

四、风险提示

• 经济数据波动风险
• 国际货币政策不确定性
• 铜精矿进口及新能源政策变化带来的波动性

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