> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概述 2026年3月19日的投资咨询早评涵盖多个大宗商品及金融品种，重点分析了近期市场动态、供需变化及未来走势预期。整体来看，地缘政治冲突、宏观经济政策、库存变动及成本支撑等因素对市场产生显著影响，多数品种呈现震荡偏强或高位震荡的走势。 --- ## 主要品种分析 ### 1. **黄金** - **核心内容**：中东能源设施遭袭风险升级，伊朗首次攻击上游油气设施，引发地缘冲突加剧。 - **主要观点**：地缘冲突加深通胀预期，压制降息预期，黄金中期维持高位震荡。 - **关键信息**：伊朗将沙特、阿联酋、卡塔尔列为打击目标，中东局势对贵金属形成利空。 ### 2. **甲醇** - **核心内容**：国内甲醇库存持续下降，港口及内地市场偏强。 - **主要观点**：开工率高位，下游复工带动需求阶段性回升，港口库存去库，短期震荡偏强。 - **关键信息**：港口基差走弱，商谈成交一般；聚丙烯甲醇价差处于低位，需求端涨价传导需观察。 ### 3. **铁矿石** - **核心内容**：供应端扰动叠加地缘政治风险，铁矿短期震荡。 - **主要观点**：中长期高库存压力未缓解，若宏观扰动弱化则基本面压力加大。 - **关键信息**：中国47港铁矿石到港量环比减少，铁矿表现预计震荡偏弱。 ### 4. **焦煤** - **核心内容**：煤矿复产受限，蒙煤进口高企，价格受宏观及地缘因素影响。 - **主要观点**：短期价格受宏观预期和地缘冲突影响，若冲突缓和则维持震荡。 - **关键信息**：焦煤可用天数增加，但供应端压力仍存。 ### 5. **热卷** - **核心内容**：地缘冲突及美国贸易调查影响钢材出口，库存压力仍存。 - **主要观点**：盘面驱动有限，价格反弹后存在压力，后期表现或偏弱。 - **关键信息**：两会后仍有复产空间，但库存偏高，表需难有亮眼表现。 ### 6. **三十年期国债** - **核心内容**：固定资产投资增速由降转增，经济企稳迹象明显。 - **主要观点**：短期以财政项目为主，货币政策调整概率低；债市承压但跌破支撑位概率较低。 - **关键信息**：长债跟随股市反向波动，整体维持三角形震荡收敛。 ### 7. **白银** - **核心内容**：美联储维持利率不变，通胀预期上调，降息路径保守。 - **主要观点**：中期白银或高位震荡，因通胀预期压制降息预期。 - **关键信息**：美联储对经济韧性信心增强，但市场仍担忧通胀走高。 ### 8. **生猪** - **核心内容**：近期猪价震荡偏弱，养殖端出栏压力仍存。 - **主要观点**：短期价格弱势，但饲料成本支撑中长期价格。 - **关键信息**：下游采购意愿不足，远月合约震荡，等待周期反转。 ### 9. **棕榈油** - **核心内容**：印尼库存下降，出口量上升，国内库存压力大。 - **主要观点**：短期高位震荡，下方支撑较强，建议短多。 - **关键信息**：印尼可能限制出口并增加生物柴油消费，国际供应减少。 ### 10. **豆粕** - **核心内容**：国内豆粕现货价格稳中下调，油厂库存回升。 - **主要观点**：短期高位震荡，建议回调做多，注意大幅回落风险。 - **关键信息**：下游饲料企业抵触高价，采购谨慎，市场交投清淡。 ### 11. **铝** - **核心内容**：霍尔木兹海峡封锁，EGA通过陆运维持运营。 - **主要观点**：短期波动性或加大，供应警报未解除。 - **关键信息**：地缘冲突和能源价格推高滞胀担忧，压制铝价。 ### 12. **铸造铝合金** - **核心内容**：部分价格上涨，但下游采购谨慎。 - **主要观点**：成本支撑稳固，但需求疲软，短期跟随铝价波动。 - **关键信息**：废铝价格高企，企业挺价意愿强，但下游畏高情绪明显。 ### 13. **锡** - **核心内容**：印尼锡配额大幅增加，缅甸复产预期增强。 - **主要观点**：供应宽松与库存压力主导，锡价承压运行。 - **关键信息**：下游对高价接受度有限，社会库存仍处高位。 ### 14. **塑料** - **核心内容**：供应端逐步恢复，成本支撑仍存。 - **主要观点**：短期震荡略偏强，但下游采购谨慎。 - **关键信息**：原油价格偏强，PE包装膜开工率上升，但整体需求偏弱。 ### 15. **纯碱** - **核心内容**：纯碱厂家库存下降，浮法玻璃开工率稳中有升。 - **主要观点**：短期震荡略偏弱，需求偏弱抑制价格。 - **关键信息**：纯碱供应高位，下游刚需补库，库存压力较大。 ### 16. **原油** - **核心内容**：伊朗袭击美国及以色列目标，霍尔木兹海峡通航受阻。 - **主要观点**：中期仍保持低位偏多思路，国际油价或跌后复涨。 - **关键信息**：地缘冲突深化，油轮滞留，原油市场不确定性增加。 ### 17. **瓶片** - **核心内容**：国内聚酯行业供应回升，下游消费旺季来临。 - **主要观点**：短期低位偏多，供需与成本共振。 - **关键信息**：原料PX成本支撑仍在，下游采购意愿增强。 ### 18. **天然橡胶** - **核心内容**：东南亚原料价格坚挺，中国库存季节性累库。 - **主要观点**：整体震荡运行，出口表现较好。 - **关键信息**：原油上涨影响合成胶价格，需求结构性分化。 --- ## 联系方式 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **宁证期货南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **宁证期货湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **宁证期货深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **宁证期货青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **宁证期货汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **宁证期货南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **宁证期货苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **宁证期货合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 电话：0551-65111656 - **宁证期货杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **宁证期货日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **宁证期货济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权，不得更改、发送、复制或传播。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，宁证期货不对其准确性及完整性做任何保证。 - 报告不替代个人独立判断，仅反映编写人员的设想与分析，不构成投资咨询建议。 - 官方网址：[www.nzfco.com](http://www.nzfco.com) 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008