> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 【中财期货】每日投研焦点总结 ## 核心内容概述 本报告汇总了3月18日市场主要品种的走势分析、宏观及行业要闻、大类资产表现、能源化工及农产品市场动态等内容，重点关注地缘政治风险（如美伊冲突）、宏观政策（如美联储利率决议）、行业供需变化及期货市场走势。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 一、宏观要闻 - **中美关系**：特朗普称访华可能推迟五到六周，外交部强调元首外交的重要性。 - **美联储政策**：维持利率不变，上调通胀预期，预计今年降息一次；点阵图显示七人预计不降息，12人预计降息一次。 - **美国通胀**：2月PPI同比 $3.4\%$ ，核心PPI $3.9\%$ 创一年新高，显示通胀压力上升。 - **能源冲击**：美国柴油价格突破每加仑5美元，能源成本传导至实体经济。 --- ### 二、大类资产表现 #### 股指 - A股震荡上涨，三大指数集体收红。 - 算力硬件、AI算力、半导体、智能驾驶等板块表现活跃。 - 创业板涨幅超 $2\%$ ，市场情绪偏乐观。 #### 国债 - 国债期货全线上涨，30年期主力合约涨 $0.23\%$ ，10年期涨 $0.12\%$ 。 - 央行净投放115亿元，流动性整体宽松。 - 短端利率锚定作用增强，超长债受供给影响可能阶段性超调。 #### 贵金属 - 沪金跌 $2.23\%$ ，沪银跌 $4.44\%$ 。 - 美联储维持利率不变概率达 $99.1\%$ ，宽松预期收敛，贵金属震荡偏弱。 #### 铜 - 美伊冲突持续，美元走强压制铜价。 - 供应端：智利铜产量下降 $1.6\%$ ，国内库存高位，需求端回暖。 - 铜价预计震荡偏弱，关注4月供应变化。 --- ### 三、能源化工 #### 甲醇 - 美伊冲突引发供应缩量预期，MTO装置亏损。 - 中国从伊朗进口甲醇占比 $60\%$ ，预计3月进口缩量。 - 港口及内地库存预计去库，甲醇价格偏强。 #### PVC - 供应端开工率下降，乙烯法减产普遍。 - 现货价格下跌，期货震荡走弱，关注40000元/吨支撑。 #### 烧碱 - 美伊冲突导致全球氯碱厂降负，烧碱供应缩减。 - 现货价格冲高过快，盘面升水过高，谨防回调。 #### 氧化铝 - 矿端运费上涨，成本支撑偏强。 - 库存小幅累库，供应压力仍存，预计震荡走势。 #### 多晶硅 - 现货价格持续下跌，库存增加。 - 厂家挺价意愿增强，关注40000元/吨支撑。 #### 橡胶 - 供应端云南早割，东南亚低产，原料价格偏强。 - 需求端复工缓慢，轮胎出口订单承压。 - 市场预计震荡运行。 #### PX-PTA - 地缘风险推升油价，带动PTA偏强。 - PX成本支撑维持，PTA加工区间偏高。 - 需关注聚酯需求传导情况。 #### MEG - 国内产量降负，进口缩减，需求受到高价压制。 - 成本端上涨，预计下周重心仍有上行空间。 #### 聚乙烯（PE） - 炼厂降负，供应减少，库存缓慢去化。 - 成本端支撑增强，预计震荡偏强。 #### 聚丙烯（PP） - 供应端检修损失量增加，库存去化缓慢。 - 成本端支撑加强，预计震荡偏强。 --- ### 四、黑色建材 #### 钢材 - 成材累库降速，黑链整体高库存问题较大。 - 钢厂利润下降，成材单边多头减仓，策略中性。 #### 铁矿 - 供应端宽松，需求端复产预期乐观。 - 港口库存或小幅去库，铁矿震荡微偏多。 #### 煤焦 - 焦煤焦炭库存去化良好，供应偏紧。 - 煤焦震荡偏强，关注钢厂复产节奏。 #### 铁合金 - 锰硅、硅铁库存持续去库，需求走强。 - 成本支撑偏强，预计震荡运行。 --- ### 五、农产品市场 #### 油脂 - 多头资金获利了结，油脂板块回调。 - 马棕增产，出口需求增加，油脂震荡。 #### 精炼油 - 豆油、菜油基差走强，进口逐步恢复。 - 国际油菜籽市场情绪回暖，国内供应宽松。 #### 精粕 - 豆粕、菜粕主力合约收涨，但多头资金离场。 - 全球大豆供给宽松，国内库存压力缓解。 #### 白糖 - 国内供应压力显著，工业库存同比增加，销糖率下滑。 - 国际环境边际改善，但资金情绪偏空，白糖回调暂时。 #### 棉花 - 纺企利润空间收窄，采购谨慎。 - 需关注下游订单持续性、新棉库存及宏观政策动向。 #### 苹果 - 苹果期货延续高位震荡，近远月价差扩大。 - 现货价格维持西强东稳，期货关注清明备货节奏。 #### 鸡蛋 - 鸡蛋市场稳中有涨，区域分化。 - 期货震荡运行，远月合约表现优于近月。 --- ## 总结 整体来看，3月18日市场受美伊冲突、地缘政治风险、美联储政策及国内经济预期等因素影响，呈现震荡格局。能源化工板块受原油价格波动影响较大，黑色建材市场因供应与需求博弈维持震荡；农产品市场则在供需宽松与成本支撑之间波动。建议投资者关注地缘局势变化、产业库存去化及政策动向，谨慎操作。