20160515-中国银河-中小盘周报_市场下挫缩量震荡_CES_Asia展VR_无人驾驶热度不减_23页_2mb

报告摘要

银河中小盘周报总结（2016年05月15日）

核心内容

市场概况：本周A股市场整体下挫，成交量萎缩，市场情绪低迷，信心不足。其中，上证指数周跌幅2.96%，深成指周跌幅0.40%，中小板指数周跌幅2.52%，创业板指数周跌幅4.88%。
监管动态：证监会继续加强市场风险控制，对审计和评估机构展开稽查，同时澄清对跨界定增的误解，强调支持符合条件的再融资和并购重组。
行业表现：防御性板块如保险、稀土、白酒等表现相对较好，而互联网、虚拟现实等概念板块表现较弱。
CES Asia展亮点：VR、无人驾驶、机器人等技术主题持续走热，且本土化特征明显，传统3C产品逐渐被互联网科技品牌和汽车企业取代。
投资建议：在VR领域推荐关注歌尔声学、全志科技、深天马A等；在ADAS领域推荐关注保千里、高德红外、亚太股份、金固股份等。

主要观点

一、下周投资观点

市场成交量下降，资金观望情绪浓厚，短期难以出现有效突破。
宏观经济增速放缓，货币政策宽松余地下降，抑制资金驱动型行情。
新能源汽车产销数据增长显著，行业逐步趋于理性，未来仍保持高速增长。
证监会对审计和评估机构的稽查，表明市场风险控制趋严，抑制投机行为。

二、聚焦CES亚洲展：科技网联化是未来方向

VR领域：
- VR/AR产业进入商业化阶段，技术提升推动产业规模化发展。
- 消费者端推广力度强于商用端，未来VR产品将向小型化、轻量化发展。
- 消费者体验度差、产品同质化问题仍需解决。
无人机领域：
- 小型无人机成为展会亮点，国内外厂商均有展示。
- 随着技术成熟，制造门槛和成本降低，行业竞争加剧。
- 预计2025年国内民用小型无人机市场规模将达750亿元。
汽车行业科技趋势：
- ADAS辅助驾驶成为汽车向无人驾驶过渡的必经阶段，是确定性发展趋势。
- 奔驰、沃尔沃等厂商展示搭载ADAS系统的车型，验证其实用性。
- 识别预警类ADAS技术成本适中，有利于市场渗透率提升。
- 车联网作为智能系统的核心载体，推动汽车向服务平台转型。

三、投资建议

VR领域：推荐关注具备技术优势和市场潜力的公司，如歌尔声学（供应光学镜头、声学部件）、全志科技（芯片）、深天马A（显示屏）、顺网科技（内容分发）、完美环球（内容制作）。
ADAS领域：推荐关注传感器和算法环节有优势的公司，如保千里、高德红外、亚太股份、金固股份。
市场情绪：整体低迷，但科技和新能源汽车板块仍是投资热点。

关键信息

市场数据：
- 沪深300周跌幅1.77%，中小板周跌幅2.52%，创业板周跌幅4.88%。
- 沪深300市盈率11.63倍，中小板市盈率48.90倍，创业板市盈率66.62倍。
- 两融余额降至近一个月新低，市场信心不足。
CES Asia展亮点：
- 展会规模扩大，呈现更多中国元素。
- VR、无人驾驶、机器人等技术主题持续升温。
- 互联网科技品牌和汽车企业取代传统3C产品成为展商主力。
个股表现：
- 科恒股份涨幅最大，达56.88%；易食股份、万里股份跌幅最大，均超过30%。
- 沪深300、中小板、创业板成交额均有所下降，市场活跃度降低。
港股、美股市场动态：
- 恒指周跌幅1.94%，美股道指周跌幅1.16%，标普500周跌幅0.51%，纳斯达克周跌幅1.62%。
- 恒生国指周跌幅2.01%，部分港股如太平洋木业、新威国际等涨幅显著。
- 美股中部分个股如Chemocentryx、Alexza Pharmaceuticals等涨幅较大，部分中概股如网易、世纪佳缘等表现稳定。

总结

本周A股市场整体低迷，成交量萎缩，市场信心不足。监管趋严，市场情绪渐趋理性。新能源汽车产销数据增长显著，行业逐步趋于理性，未来仍保持高速增长。CES Asia展上，VR、无人驾驶等科技主题热度不减，本土化特征明显，科技网联化成为汽车行业未来发展方向。投资建议关注VR和ADAS领域，推荐相关公司积极布局。港股、美股市场同样表现不佳，但部分个股如太平洋木业、网易等涨幅较大，显示市场存在结构性机会。整体来看，市场短期受制于资金观望，但科技和新能源汽车板块仍是投资热点。

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