20211030-山西证券-海外宏观周报_全球通胀压力加剧_美国三季度GDP增速放缓_13页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告为2021年10月30日发布的海外宏观周报，主要内容涵盖全球疫情发展、主要国家经济数据回顾以及全球大类资产表现。报告指出全球通胀压力加剧，美国三季度GDP增速放缓，欧元区经济修复动力强劲但通胀压力上升，同时分析了股市、债市、外汇市场和商品市场走势，并提示了相关投资风险。

主要观点

1. 全球疫情发展

• 全球日均新增确诊人数：本周全球新冠肺炎日均新增确诊约44万例，较上周略有上升。
• 疫苗接种进展：全球新冠疫苗完全接种人数占比约37.9%，疫苗接种工作仍不均衡。
• 欧洲疫情分化：
  • 英国、法国、意大利疫情有所改善，日均新增确诊人数回落。
  • 俄罗斯、德国疫情持续恶化，日均新增确诊人数上升。
• 美国疫情改善：美国日均新增确诊人数继续下行，但完全接种人数占比仍不足57%。
• 日本与韩国：日本疫情持续好转，韩国疫情反弹。
• 东南亚与拉美：东南亚国家疫情持续改善，巴西、墨西哥等拉美国家疫情边际好转，但疫苗接种覆盖率普遍较低。

2. 美国经济数据回顾

• GDP增速放缓：美国三季度GDP环比增长2.0%，为2020年二季度以来最低增速。
• 个人消费支出：9月PCE同比上涨4.4%，创近30年以来最高记录，显示通胀压力显著。
• 劳动力市场：劳动力报酬指数同比上涨3.7%，环比上涨1.3%，薪资上涨可能推动物价螺旋上升。
• 消费者信心：10月密歇根大学消费者信心指数回落，消费者对通胀预期上升。

3. 欧元区经济数据回顾

• GDP增速略超预期：欧元区三季度GDP环比增长2.2%，同比增长3.7%，总体产出仍低于疫情前水平。
• CPI大幅上涨：10月CPI同比增长4.1%，能源价格上涨23.5%，推升通胀压力。
• 能源危机：冬季能源需求上升、产能不足及进口受阻等因素，可能导致能源价格维持高位。

4. 全球大类资产表现

• 股市：欧美股指全线收涨，新兴市场涨跌互现。纳指、标普500、道指等美股指数表现较好，部分新兴市场如马尼拉综指大幅下跌。
• 债市：美债长端收益率回落，欧债收益率涨跌互现。
• 外汇市场：美元指数略回升，非美货币多数走弱。
• 商品市场：基本金属价格回落，天然气价格大幅上涨。

关键信息

疫情发展

• 全球趋势：日均新增确诊人数略有上升，疫苗接种率不足40%。
• 区域差异：欧洲国家疫情分化严重，东南亚及拉美国家疫情有所改善，但疫苗覆盖率仍较低。

经济数据

• 美国：GDP增速放缓，消费支出拖累增长；劳动力报酬上涨，工资-物价螺旋上升机制形成。
• 欧元区：经济修复强劲，但CPI大幅上涨，能源价格飙升是主要推手。

资产表现

• 股市：欧美股市上涨，新兴市场表现分化。
• 债市：美债收益率回落，欧债涨跌不一。
• 外汇：美元走强，非美货币多数贬值。
• 商品：基本金属价格下跌，天然气价格上升。

风险提示

1. 全球疫情超预期发展。
2. 全球能源危机全面爆发。
3. 地缘政治风险加剧。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入、增持、中性、减持，依据相对市场表现设定。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡，根据行业与市场整体表现判断。

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