20250624-五矿期货-文字早评_17页_697kb

2025/06/24 文字早评

指数

• 股指全线收涨，沪指+0.65%，创指+0.39%，权重股表现强势，市场整体回暖
• 地缘政治风险（中东局势）短期压制风险偏好，但国内政策托底信号增强，利空暂退后或可逢低做多IH、IF、新质生产力相关IC、IM

国债

• 基本面扰动持续，但国内资金面宽松，债市震荡偏强，利率继续下行，技术上或延续偏弱震荡

贵金属

• 黄金短期承压，地缘风险缓和；白银受美联储降息预期驱动，建议逢低做多白银
• 美联储鸽派表态及原油情绪支撑银价是核心逻辑

有色金属

• 铜：地缘缓和、原料趋紧支撑短期冲高，或震荡上行，关注进口亏损扩大机会
• 铝：供需紧张和情绪回暖对价格支撑，但消费淡季限制上行空间，震荡运行
• 锌、镍、锡、不锈钢等：进口盈亏、库存、政策扰动交织，建议观望；中期供需格局偏弱

黑色建材

• 复杂供需格局：地产疲软拖累成材需求；铁矿支撑强，后市震荡偏弱
• 螺纹、热卷表现分化，终端需求疲软，关注政策变化

工业品 & 农产品

• 化工品种普遍弱于商品大市：橡胶、甲醇技术面偏弱，原油震荡情绪主导；苯乙烯成本支撑待观察
• 农产品：生猪短期止涨，豆粕震荡磨底；棕榈油联储政策利多，但季节性累库压力仍存；白糖进口窗口利好已现，价格或震荡下行

风险提示

地缘冲突、货币政策变化、供需预期修正或导致价格波动加剧，建议控制仓位

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