20180709-上海证券-燃气水务行业周报_建立有利于节约用水的价格机制_7页_640kb

行业经济数据跟踪总结（2018年1-5月）

核心内容

本报告为2018年7月9日发布的公用事业行业分析，涵盖燃气与水务板块的经济数据、市场表现、政策动态及投资建议。

一、行业经济数据

燃气行业销售收入和利润总额均实现较高增长，水务行业则保持相对稳定的增长态势。

二、板块市场表现

• 燃气指数：上期（20180702--20180706）下跌 4.76%
• 水务指数：上期下跌 2.15%
• 沪深300指数：上期下跌 4.15%

燃气指数跑输沪深300指数 0.61个百分点，水务指数跑赢沪深300指数 2.0个百分点。

个股表现方面，涨少跌多，部分个股表现较好：

• 洪城水业：上涨 2.55%
• 大通燃气：上涨 2.32%
• 中原环保：上涨 0.15%

表现较差的个股包括：

• 中天能源：下跌 -12.27%
• 新疆火炬：下跌 -10.98%
• 佛燃股份：下跌 -7.34%

三、政策动态：建立有利于节约用水的价格机制

发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，提出以下重点措施：

1. 推进农业水价综合改革

   • 农业水价逐步提高至运行维护成本水平，有条件的地区提高至完全成本水平
   • 实行超定额用水累进加价，建立精准补贴和节水奖励机制
   • 2020年底前，北京、上海、江苏、浙江等省份及缺水地区需完成改革任务

2. 完善城镇供水价格形成机制

   • 居民用水价格调整至不低于成本水平
   • 非居民用水价格调整至补偿成本并合理盈利水平
   • 特种用水与非居民用水价差不低于3:1
   • 推进居民阶梯水价制度

3. 推行非居民用水超定额累进加价制度

   • 缺水地区提高加价标准，反映水资源稀缺程度
   • “两高一剩”行业实行更高加价标准，加快淘汰落后产能

4. 建立有利于再生水利用的价格政策

   • 再生水价格需与自来水保持竞争优势
   • 鼓励公共领域使用再生水，探索累退价格机制

四、上市公司重要公告摘要

• 新天然气（603393）

  • 控股股东明再远质押股份 14,952,200股（占总股本 9.35%）
  • 正在筹划收购亚美能源（2686.HK）部分股权，构成重大资产重组
  • 明再远先生提前购回股份 11,041,600股，累计质押股份 37,345,891股（占总股本 23.34%）

• 江南水务（601199）

  • 筹划收购江阴市市政公用设施相关资产，交易方式及范围未定

• 津膜科技（300334）

  • 预计2018年上半年实现净利润 400万-600万元，扭亏为盈
  • 子公司金桥水科并入利润表，经营发展稳健

• 兴蓉环境（000598）

  • 控股子公司拟购买成都市自来水六厂B厂资产，转让价格为 34,676万元

五、投资建议

1. 行业评级

• 燃气行业：维持“增持”评级

  • 长期利好来自能源结构调整和环保政策
  • 关注天然气供需变化及价格改革进展

• 水务行业：维持“增持”评级

  • 自来水业务保持稳定增长，污水处理业务受政策推动，发展空间较大

2. 投资评级定义

六、分析师承诺与免责条款

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