20240220-东兴证券-银行行业4Q23货币政策执行报告点评_政策注重信贷投放质效_贷款利率延续下行_5页_712kb

报告事件：央行发布2023年第四季度中国货币政策执行报告，强调注重信贷投放质效，推动存量贷款盘活。

关键观点：政策新增表述合理把握债券与信贷两个融资市场的关系，支持债务重组等，促进社会综合融资成本稳中有降。贷款利率延续下行，预计继续稳中下降。

数据支持：2023年12月贷款加权平均利率383%，比9月环比下降31BP。企业贷款利率375%，个人住房贷款利率397%，票据融资利率147%。

投资建议：看好银行行业，建议布局高股息稳健国有大行和高成长优质区域小行，基于稳增长政策力度加大和房地产融资政策放宽。

风险提示：经济复苏不及预期、政策力度不足、资产质量恶化的风险。