> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备出口行业跟踪报告总结 ## 核心内容 2026年2月，我国电力设备出口整体表现稳定，出口金额为78.13亿元，环比下降5.80%，但同比增长54.74%。1-2月累计出口金额达到161.06亿元，同比增长33.69%。出口产品中，变压器、电表、开关及电缆均表现出不同程度的增长，其中变压器和电缆出口增长最为显著。 ## 主要观点 - **变压器出口表现强劲**：2月出口金额为44.47亿元，环比下降7.75%，但同比增长58.13%。1-2月累计出口金额为92.67亿元，同比增长41.42%。 - **非洲市场高景气**：非洲市场在变压器、电表、开关和电缆出口中均表现突出，尤其是变压器对非洲出口同比增长676.48%，电表对非洲出口同比增长101.94%。 - **电表出口回暖**：2月电表出口金额为8.84亿元，环比增长8.78%，同比增长42.44%。虽然1-2月累计出口金额同比下降2.91%，但对非洲、欧洲和亚洲出口均实现正增长，其中对非洲出口创近期新高。 - **开关出口稳定增长**：2月出口金额为6.69亿元，环比下降13.65%，但同比增长41.51%。1-2月累计出口金额为14.45亿元，同比增长25.18%。 - **电缆出口高增长**：2月出口金额为18.12亿元，环比下降3.87%，但同比增长58.58%。1-2月累计出口金额为36.97亿元，同比增长42.60%。亚非欧市场贡献主要增长动力，北美市场则有所回落。 ## 关键信息 ### 分地区出口表现 | 产品类型 | 2月出口金额（亿元） | 同比增速 | 环比增速 | |----------|---------------------|----------|----------| | 变压器 | 44.47 | +58.13% | -7.75% | | 电表 | 8.84 | +42.44% | +8.78% | | 开关 | 6.69 | +41.51% | -13.65% | | 电缆 | 18.12 | +58.58% | -3.87% | ### 各地区出口情况 | 产品类型 | 亚洲 | 非洲 | 欧洲 | 北美 | |----------|------|------|------|------| | 变压器 | +57.15% | +676.48% | +29.18% | +13.68% | | 电表 | +6.70% | +101.94% | +46.08% | -2.91% | | 开关 | +17.13% | +253.35% | +103.24% | -1.88% | | 电缆 | +106.32% | +177.79% | +98.03% | +15.67% | ## 投资建议 在能源转型和全球电网建设投资持续增长的背景下，我国电力设备产品凭借技术优势和成本竞争力，在海外市场渗透率有望持续提升。变压器、电表、开关及电缆等产品出口均受益于这一趋势。建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头企业。 ## 风险提示 - 海外市场需求不及预期 - 全球电网投资不及预期 - 贸易政策变动 - 极端天气影响 - 行业竞争加剧 - 产品价格下行 ## 行业投资评级 | 评级 | 定义 | |------------|------| | 强于大市 | 行业指数相对大盘涨幅10%以上 | | 同步大市 | 行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间 | | 弱于大市 | 行业指数相对大盘跌幅10%以上 | ## 公司投资评级 | 评级 | 定义 | |--------|------| | 买入 | 公司相对大盘涨幅15%以上 | | 增持 | 公司相对大盘涨幅5%至15% | | 观望 | 公司相对大盘涨幅-5%至5% | | 卖出 | 公司相对大盘跌幅5%以上 | ## 基准指数 沪深300指数 ## 证券分析师承诺 分析师承诺以独立、客观的态度出具研究报告，不因报告内容而获得任何形式的补偿。 ## 免责条款 本报告仅限万联证券客户使用，不构成投资建议，信息及观点可能发生变化，不保证准确性及完整性。未经授权不得翻版、复制、刊登、发表和引用。