20260327-万联证券-电力设备行业跟踪报告_电力设备出口_变压器电缆出口表现较好_非洲市场高景气_10页_645kb

电力设备出口行业跟踪报告总结

核心内容

2026年2月，我国电力设备出口整体表现稳定，出口金额为78.13亿元，环比下降5.80%，但同比增长54.74%。1-2月累计出口金额达到161.06亿元，同比增长33.69%。出口产品中，变压器、电表、开关及电缆均表现出不同程度的增长，其中变压器和电缆出口增长最为显著。

主要观点

• 变压器出口表现强劲：2月出口金额为44.47亿元，环比下降7.75%，但同比增长58.13%。1-2月累计出口金额为92.67亿元，同比增长41.42%。
• 非洲市场高景气：非洲市场在变压器、电表、开关和电缆出口中均表现突出，尤其是变压器对非洲出口同比增长676.48%，电表对非洲出口同比增长101.94%。
• 电表出口回暖：2月电表出口金额为8.84亿元，环比增长8.78%，同比增长42.44%。虽然1-2月累计出口金额同比下降2.91%，但对非洲、欧洲和亚洲出口均实现正增长，其中对非洲出口创近期新高。
• 开关出口稳定增长：2月出口金额为6.69亿元，环比下降13.65%，但同比增长41.51%。1-2月累计出口金额为14.45亿元，同比增长25.18%。
• 电缆出口高增长：2月出口金额为18.12亿元，环比下降3.87%，但同比增长58.58%。1-2月累计出口金额为36.97亿元，同比增长42.60%。亚非欧市场贡献主要增长动力，北美市场则有所回落。

关键信息

分地区出口表现

各地区出口情况

投资建议

在能源转型和全球电网建设投资持续增长的背景下，我国电力设备产品凭借技术优势和成本竞争力，在海外市场渗透率有望持续提升。变压器、电表、开关及电缆等产品出口均受益于这一趋势。建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头企业。

风险提示

• 海外市场需求不及预期
• 全球电网投资不及预期
• 贸易政策变动
• 极端天气影响
• 行业竞争加剧
• 产品价格下行

行业投资评级

公司投资评级

基准指数

沪深300指数

证券分析师承诺

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