20211207-华融期货-铁矿石_螺纹钢_沥青分析_5页_212kb

华期理财：铁矿石、螺纹钢、沥青市场分析总结

核心内容概述

本文档对2021年12月初的铁矿石、螺纹钢与沥青三大商品期货市场进行了综合分析，涵盖了价格走势、供需变化、库存动态、技术面指标以及未来走势预期等内容。整体来看，铁矿石与螺纹钢呈现震荡偏强走势，而沥青则处于震荡调整状态。

铁矿石分析

主要观点

• 盘面走势：铁矿石2205主力合约近期延续震荡反弹，上周涨幅为4.26%，昨日继续上涨1.57%。
• 供应端：11月22日-28日期间，澳洲和巴西铁矿发运量均有所下降，尤其是发往中国的量大幅减少。巴西淡水河谷公布2021年和2022年产量目标，低于市场预期，显示供应端存在不确定性。
• 库存端：45港进口铁矿库存连续10周环比增加，达到15456.93万吨，库存压力显著。
• 需求端：钢厂开工率和产能利用率有所回升，但受限产政策影响，铁水产量连续七周下降。短期需求受唐山限产影响减弱，需关注政策执行力度。
• 技术面：周线和日线均显示震荡偏强趋势，上方受60日均线压制，下方关注10日均线支撑。

关键信息

• 澳洲发运量环比减少36万吨，巴西减少12.8万吨。
• 中国45港到港量环比减少504.3万吨。
• 港口库存连续10周增加，达历史同期最高水平。
• 钢厂复产预期增强，但限产政策仍对需求形成压制。

螺纹钢分析

主要观点

• 盘面走势：螺纹钢2205主力合约震荡反弹，上周涨幅4.78%，昨日上涨0.65%。
• 供应端：螺纹钢产量小幅回升，但受采暖季和能耗双控影响，供应增量有限。
• 库存端：社会库存和厂库均环比减少，总库存连续八周去库，降幅扩大。
• 需求端：表观需求环比回升，制造业PMI回升至荣枯线以上，地产融资政策松动带动部分项目复产，基建投资增速上行。但处于消费淡季，需求持续性需观察。
• 技术面：周线和日线均显示震荡偏强趋势，上方受10周均线压制，下方关注5日和10日均线支撑。

关键信息

• 螺纹钢产量连续两周回升，但同比仍下降。
• 社会库存和厂库均显著去化，总库存低于去年同期。
• 制造业PMI回升至50.2%，地产和基建需求边际改善。
• 高层表示将适时降准，对后期需求形成一定支撑。

沥青分析

主要观点

• 盘面走势：沥青2206主力合约震荡调整，上周跌幅8.37%，昨日小幅收涨0.42%。
• 供应端：沥青装置开工率环比下降，主要因部分炼厂转产渣油或停工。
• 库存端：厂库与社会库存均环比减少，但去库节奏预计放缓。
• 需求端：北方地区道路需求基本结束，南方部分项目有赶工需求，但原油价格下跌导致下游接货谨慎。
• 技术面：周线和日线均显示震荡走势，技术指标开口向下，短期关注2800点支撑。

关键信息

• 沥青开工率降至43.07%，环比下降1.85个百分点。
• 厂库与社会库存均下降，但北方需求结束，南方支撑有限。
• 原油价格波动影响沥青成本端，导致市场波动加剧。
• 技术面显示短期震荡，需关注2800点支撑和10日均线压力。

总体市场展望

• 铁矿石：短期震荡偏强，但需警惕限产政策对需求的影响，后期关注供应端变化及环保政策执行情况。
• 螺纹钢：短期震荡偏强，需求边际改善，但需关注政策变化及淡季影响，预计价格将维持震荡格局。
• 沥青：短期震荡调整，供需双弱，原油价格波动对市场影响较大，后期需关注库存变化和原油走势。

免责声明要点

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部出具，分析师具备期货从业资格。
• 报告仅提供给公司客户参考，不构成买卖建议。
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