20220912-开源证券-农林牧渔行业周报_中秋节前猪肉备货积极_出栏均重连续环比抬升_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2022年9月12日）

核心内容

本报告主要分析了2022年9月上旬农林牧渔行业的市场表现、价格走势及行业观点，强调了猪周期反转的迹象，同时关注了种植链景气度向下游迁移的趋势。此外，还涉及了肉类进口量、饲料产量以及相关风险提示等内容。

主要观点

1. 猪周期反转逐步兑现

• 价格走势：截至9月9日，全国生猪销售均价为23.01元/公斤，周度环比下跌0.67元/公斤。尽管中央投放储备冻肉，节内生猪价格仍稳中有涨。
• 出栏均重：监测样本生猪出栏均重连续环比抬升，9月9日达到127.26公斤/头，预计9月末将迎来更大规模节日性消费集中备货及需求增长。
• 重点推荐企业：
  • 兼具成本优势及产能增长弹性的巨星农牧；
  • 受益于猪价及黄羽鸡价格共振上涨的温氏股份；
  • 成本优势及出栏规模优势企业牧原股份；
  • 养殖成本有望于2022Q3显著改善的新希望；
  • 动保板块推荐普莱柯；
  • 油脂精炼及压榨环节受益标的道道全；
  • 种植链关注苏垦农发、大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达（拟上市）；
  • 饲料企业推荐海大集团。

2. 白羽肉鸡市场表现

• 鸡苗价格：本周鸡苗均价2.94元/羽，环比上涨10.53%，自2022年7月1日低点上涨92%。
• 毛鸡价格：毛鸡均价9.23元/公斤，环比下跌1.28%。
• 养殖利润：毛鸡养殖利润1.71元/羽，环比下跌0.68元/羽；父母代种鸡养殖利润环比上涨700%。
• 行业趋势：白羽肉鸡需求端受益于西式连锁餐饮复苏，供给端因海外禽流感及国内疫病影响，生产效率可能受挫。

3. 市场表现

• 农业板块表现：本周农业指数下跌3.31%，跑输上证指数5.68个百分点。
• 个股表现：*ST中基领涨，涨幅6.84%；通威股份、亚钾国际分别上涨4.02%、3.15%。
• 跌幅较大的个股：普莱柯、巨星农牧、新五丰等跌幅超过9%。

4. 价格跟踪

• 价格上涨：白羽鸡苗、对虾、玉米、豆粕价格环比上涨。
• 生猪价格：生猪均价下跌0.52元/公斤，仔猪均价下跌0.22元/公斤，白条肉均价下跌0.32元/公斤。
• 养殖利润：自繁自养头均利润环比上涨41元/头，外购仔猪头均利润环比下跌3.9元/头。

5. 重点新闻

• 种质资源库建设：农业农村部公告第一批国家农作物、农业微生物种质资源库，推动种业振兴。
• 中央冻猪肉储备投放：9月8日投放中央冻猪肉储备3.77万吨，以稳定节日猪肉市场。
• 秋粮长势良好：全国大部地区秋粮长势较好，增产趋势明显。

关键信息

• 猪价走势：猪价于2022年4月启动上涨，预计2022年下半年供给或小于预期，猪价或超量反映供需矛盾反转。
• 饲料行业：原料价格掉头向下，饲料企业毛利水平有望改善。推荐海大集团。
• 风险提示：
  • 宏观经济下行，消费持续低迷；
  • 冬季动物疫病不确定性。

图表目录

• 图1：中秋节备货催化节前屠宰量攀升
• 图2：8月25日以来行业生猪出栏均重环比持续抬升
• 图3：近期鸡苗价格涨幅较终端肉鸡价格涨幅更大
• 图4：8月以来白羽肉鸡孵化场养殖利润较为可观
• 图5：农业板块本周下跌3.31%
• 图6：本周农业股跑输大盘5.68个百分点
• 图7：本周各农业板块均下跌
• 图8：本周生猪价格环比下跌
• 图9：本周生猪自繁自养利润环比上涨
• 图10：本周鸡苗均价环比上涨
• 图11：本周毛鸡主产区均价环比下跌
• 图12：本周中速鸡价格环比持平
• 图13：8.29-9.2草鱼价格环比下跌
• 图14：9月9日鲈鱼价格环比下跌
• 图15：9月8日对虾价格环比上涨
• 图16：本周玉米期货结算价环比上涨
• 图17：本周豆粕期货结算价环比上涨
• 图18：本周NYBOT11号糖环比上涨
• 图19：本周郑商所白糖收盘价环比上涨

数据统计

• 猪肉进口：2022年7月猪肉进口量为12.0万吨，同比下降65.71%。
• 鸡肉进口：2022年7月鸡肉进口量为5.41万吨，同比下降63.7%。
• 饲料产量：
  • 猪料产量983万吨，环比+4.0%，同比-11.1%；
  • 水产料产量344万吨，环比+16.6%，同比+11.8%；
  • 蛋禽料产量246万吨，环比-1.1%，同比-8.7%；
  • 肉禽料产量743万吨，环比+6.0%，同比-9.0%。

总结

本报告强调了猪周期反转的迹象，指出生猪出栏均重提升及节前备货对价格的支撑作用。同时，种植链景气度向下游迁移，动保、饲料等板块也显示出改善迹象。尽管农业板块整体表现不佳，但部分个股表现突出，值得关注。风险方面，需警惕宏观经济下行及冬季疫病影响。