20250930-宝城期货-有色日报_铜价维持强势运行_6页_893kb

有色金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货投资咨询部龙奥明撰写，主要分析了2025年9月30日有色金属市场行情，重点包括铜、铝、镍三大品种的走势及产业动态。报告指出，铜价在自由港减产公告后持续上涨，铝价受节前去库支撑有所回升，镍价则因产业过剩和短期库存变化而震荡下行。同时，报告强调了节前资金流出及海外波动风险对市场的影响。

主要观点

铜价走势

• 沪铜：昨夜增仓上行，主力期价突破今年3月高点，日内震荡调整。
• 驱动因素：自由港铜矿减产公告引发资金关注，推动铜价上涨。
• 风险提示：国庆中秋小长假临近，需关注海外市场的波动风险。

铝价走势

• 沪铝：今日震荡下行，持仓量持续下降。
• 驱动因素：国内电解铝库存有所去化，给予铝价支撑。
• 宏观环境：宏观宽松政策与产业旺季共同推动供需平衡边际改善。
• 资金流动：节前资金流出明显，需关注节后产业需求变化。

镍价走势

• 沪镍：今日震荡下行，持仓量小幅下降。
• 驱动因素：镍价受铜价带动的板块效应消退，跌至上周初水平。
• 产业因素：镍元素长期过剩压制价格，短期港口镍矿累库放缓，上期所镍库存去化，给予一定支撑。
• 技术支撑：持续关注12.1万关口的技术支撑。

关键信息

产业动态

• 铜：

  • 9月制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，显示制造业景气水平继续改善。
  • 国庆假期临近，精铜杆企业下游备货情绪平淡，主因铜价高企及点价期较短，压制新增订单。

• 镍：

  • 9月30日SMM 1#电解镍价格为121,000-123,900元/吨，平均122,450元/吨，较上一交易日上涨450元/吨。
  • 金川1#电解镍现货升水报价2,300-2,400元/吨，平均2,350元/吨，较上一交易日上涨50元/吨。
  • 国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-150-100元/吨。

数据图表

• 图1至图18展示了铜、铝、镍的基差、月差、库存变化等关键数据，主要来源包括iFinD、Mysteel、COMEX、LME等市场数据平台。

投资建议与风险提示

• 投资建议：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。建议投资者结合自身风险偏好和市场判断进行决策。
• 风险提示：节前资金流出明显，需关注节后产业需求变化；海外市场的波动风险不容忽视；镍价受长期过剩影响，技术支撑位值得关注。

免责条款

• 本报告版权归属宝城期货有限责任公司，未经授权不得复制、发送或传播。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，宝城期货不对因使用本报告而造成的任何损失承担责任。
• 客户应独立判断，不依赖本报告进行投资决策。

联系信息

• 姓名：龙奥明
• 机构：宝城期货投资咨询部
• 从业资格证号：F3035632
• 投资咨询证号：Z0014648
• 电话：0571-87006873
• 邮箱：longaoming@bcqhgs.com