> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结 ## 核心内容 本报告为江海证券研究发展部于2026年5月13日发布的A股市场快照报告，主要从金融工程角度对宽基指数的市场表现、收益分布、风险溢价、PE-TTM、股息率及破净率等关键指标进行跟踪与分析。 ## 主要观点 ### 市场表现 - **当日表现**：2026年5月12日，创业板指上涨0.15%，上证50上涨0.06%；中证2000和中证500跌幅最大，分别为-0.88%和-0.61%。 - **近期表现**：创业板指当周、当月、当季涨幅分别为3.66%、7.01%、23.55%，涨幅最大；沪深300、中证500与中证全指出现六周连阳。 - **估值位置**：各指数均位于5日线、10日线、20日线、60日线与250日均线上方，其中中证500与中证1000位于250日线上方20%以上。 ### 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300交易金额占比最高（25.97%），其次是中证1000（21.66%）和中证2000（21.59%）。 - **换手率**：中证2000换手率最高（4.44%），创业板指次之（3.53%），上证50最低（0.4%）。 ### 日收益率分布 - **收益区间分布**：各宽基指数的日收益率分布差异显著，创业板指峰度负偏离最大，上证50最小。 - **偏态分布**：创业板指负偏态最大，上证50最小，表明其收益分布更集中于正收益。 ### 风险溢价 - **当前风险溢价**：创业板指和上证50风险溢价较高，分别为0.14%和0.06%；中证500和中证2000风险溢价较低。 - **历史分位值**：创业板指风险溢价近5年分位值为56.11%，上证50为53.89%，而中证500和中证2000分别仅为26.19%和22.38%。 - **波动趋势**：各指数风险溢价均值复归明显，中证1000和中证2000波动率较大。 ### PE-TTM - **当前PE-TTM分位值**：中证1000和沪深300分位值较高（99.83%和99.75%），而中证2000和创业板指分位值较低（86.78%和74.79%）。 - **股债性价比**：各指数的股债性价比均低于其20%分位，其中中证1000、中证500、中证全指和沪深300表现最差，创业板指接近危险值。 ### 股息率 - **当前股息率**：上证50和沪深300股息率较高（3.11%和2.57%），中证2000和中证500最低（0.64%和1.18%）。 - **历史分位值**：创业板指股息率近5年分位值为53.14%，上证50为24.21%，而中证2000和中证500分别为0.25%和0.17%。 ### 破净率 - **当前破净率**：上证50破净率最高（26.0%），中证2000最低（2.8%）。 - **走势变化**：各指数破净率在2024年9月底大幅下降后，处于震荡区间，整体中枢下移，12月有所回升。 ## 关键信息 ### 各指数表现情况（表1） | 指数名称 | 当日涨幅% | 当周涨幅% | 当月涨幅% | 当季涨幅% | 当年涨幅% | |----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------| | 上证50 | 0.06 | 1.33 | 1.94 | 7.69 | 0.41 | | 沪深300 | -0.08 | 1.56 | 2.93 | 11.19 | 6.87 | | 中证500 | -0.61 | 1.06 | 5.23 | 15.34 | 17.69 | | 中证1000 | -0.51 | 0.92 | 5.25 | 15.78 | 16.15 | | 中证2000 | -0.88 | 0.25 | 5.30 | 14.08 | 15.47 | | 中证全指 | -0.42 | 1.12 | 4.15 | 13.07 | 11.60 | | 创业板指 | 0.15 | 3.66 | 7.01 | 23.55 | 22.84 | ### 各指数与均线的比较（表2） | 指数名称 | vsMA5 | vsMA10 | vsMA20 | vsMA60 | vsMA120 | vsMA250 | vs近250日低位 | vs近250日高位 | |----------|-------|--------|--------|--------|--------|--------|---------------|---------------| | 上证50 | 0.5% | 1.7% | 2.9% | 2.9% | 1.6% | 4.6% | 15.6% | -3.7% | | 沪深300 | 0.8% | 2.1% | 3.4% | 5.9% | 6.3% | 12.0% | 31.2% | -0.1% | | 中证500 | 0.7% | 3.3% | 5.4% | 7.5% | 11.7% | 23.4% | 56.9% | -0.6% | | 中证1000 | 0.9% | 3.4% | 5.2% | 8.1% | 11.4% | 20.3% | 50.1% | -0.5% | | 中证2000 | 0.8% | 3.4% | 5.1% | 7.2% | 10.7% | 19.7% | 54.9% | -0.9% | | 中证全指 | 0.8% | 2.8% | 4.4% | 6.7% | 8.7% | 16.5% | 42.4% | -0.4% | | 创业板指 | 2.1% | 4.8% | 6.8% | 15.3% | 19.0% | 36.0% | 103.7% | 0.0% | ### 各指数分布形态变化（表3） | 指数名称 | 近5年峰度 | 当前峰度 | 当前vs.近5年 | 近5年偏度 | 当前偏度 | 当前vs.近5年 | |----------|----------|----------|--------------|-----------|----------|--------------| | 上证50 | 1.74 | -1.08 | -2.83 | 1.82 | 0.85 | -0.98 | | 沪深300 | 2.49 | -0.83 | -3.32 | 2.01 | 0.97 | -1.04 | | 中证500 | 3.50 | -0.92 | -4.42 | 2.22 | 0.85 | -1.36 | | 中证1000 | 3.96 | -0.92 | -4.88 | 2.26 | 0.78 | -1.48 | | 中证2000 | 3.86 | -0.88 | -4.74 | 2.24 | 0.84 | -1.40 | | 中证全指 | 3.29 | -0.68 | -3.97 | 2.18 | 0.98 | -1.20 | | 创业板指 | 4.48 | -0.98 | -5.47 | 2.37 | 0.72 | -1.65 | ### 各宽基指数 PE-TTM 分位值和历史值（表5） | 指数 | 当前值 | 近1年历史分位值 | 近5年历史分位值 | 历史分位值 | 近1年均值 | 近1年波动率 | 近1年+1倍标准差 | 当前已超(百分比) | |------|--------|----------------|----------------|------------|-----------|-------------|------------------|------------------| | 上证50 | 11.64 | 56.61% | 86.94% | 60.56% | 11.58 | 0.34 | 11.92 | -2.32% | | 沪深300 | 14.83 | 99.59% | 99.75% | 69.96% | 13.85 | 0.61 | 14.46 | 2.59% | | 中证500 | 38.39 | 95.87% | 99.17% | 63.55% | 33.51 | 3.12 | 36.63 | 4.80% | | 中证1000 | 56.87 | 99.17% | 99.83% | 41.87% | 46.14 | 4.41 | 50.55 | 12.50% | | 中证2000 | 165.79 | 76.45% | 86.78% | 34.54% | 156.81 | 15.52 | 172.33 | -3.80% | | 中证全指 | 23.44 | 98.35% | 99.67% | 23.44% | 21.08 | 1.39 | 22.47 | 4.36% | | 创业板指 | 47.47 | 99.59% | 74.79% | 37.06% | 39.56 | 4.71 | 44.27 | -3.08% | ### 各宽基指数当前股息率和历史情况（表6） | 指数 | 当前值 | 近1年历史分位值 | 近5年历史分位值 | 历史分位值 | 近1年均值 | 近1年波动率 | 近1年+1倍标准差 | 当前已超(百分比) | |------|--------|----------------|----------------|------------|-----------|-------------|------------------|------------------| | 上证50 | 3.11% | 4.13% | 24.21% | 52.96% | 3.36% | 0.20% | 3.57% | -12.83% | | 沪深300 | 2.57% | 0.83% | 23.64% | 55.28% | 2.81% | 0.19% | 3.00% | -14.35% | | 中证500 | 1.18% | 0.83% | 0.17% | 54.22% | 1.38% | 0.12% | 1.50% | -21.18% | | 中证1000 | 0.91% | 0.83% | 14.55% | 25.00% | 1.12% | 0.12% | 1.24% | -26.75% | | 中证2000 | 0.64% | 1.24% | 0.25% | 17.62% | 0.77% | 0.07% | 0.84% | -28.95% | | 中证全指 | 1.80% | 0.83% | 16.53% | 23.44% | 2.06% | 0.17% | 2.23% | -19.14% | | 创业板指 | 0.87% | 12.40% | 53.14% | 58.02% | 1.04% | 0.16% | 1.19% | -35.26% | ## 风险提示 - 本报告可能存在数据缺失、数据错误、数据不及时、模型处理错误等风险。 - 本报告仅从金融工程角度对重要指数的市场数据进行跟踪、统计、分析，不构成对市场指数、行业或个股进行预测或推荐。 - 投资者应自行判断，不应将本报告作为唯一参考依据。 ## 投资评级说明 | 评级 | 说明 | |------|------| | 买入 | 相对同期基准指数涨幅在15%以上 | | 增持 | 相对同期基准指数涨幅在5%到15%之间 | | 持有 | 相对同期基准指数涨幅在-5%到5%之间 | | 减持 | 相对同期基准指数跌幅在5%以上 | ## 其他说明 - 本报告版权归江海证券有限公司所有，未经授权不得翻版、复制、刊登、发表、篡改或引用。 - 本公司不对投资者买卖有关公司股份而产生的盈亏承担责任。 - 本报告所载资料、意见及推测仅反映本公司于发布当日的判断，可能随时调整。