20210712-中邮证券-晨会纪要_7页_929kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为一份中邮证券发布的市场研究报告，涵盖宏观、行业、策略、固收等多个研究领域，同时附有分析师信息、市场数据、投资评级标准及免责声明等内容。报告主要分析了近期货币政策、股市走势、行业动态及投资建议，为投资者提供市场判断和策略参考。

主要观点

1. 货币政策分析

• 全面降准：2021年7月15日，央行宣布全面降准0.5个百分点，释放约1万亿长期资金，以优化流动性、支持实体经济发展。
• 流动性维持稳定：降准释放的资金可对冲MLF到期及税收、政府债券发行等流动性消耗，保持流动性合理充裕。
• 货币政策取向未变：稳健货币政策基调不变，未来可能继续保持宽松态势，尤其在结构性支持方面。

2. 股市表现

• 主要股指下跌：7月9日，上证综指下跌0.04%，深证成指下跌0.26%，沪深300下跌0.37%，创业板指下跌0.69%。
• 板块分化：周期性行业（如有色金属、钢铁、化工）表现较好，而科技类板块（如电子、半导体）表现相对疲软。
• 市场情绪一般：涨停数量略高于均值，封板成功率72.22%，但整体市场仍处于调整状态。

3. 行业研究重点

• 医药行业：吉林发布药品价格联动政策，484个药品将执行全国省级最低中标价，未参与联动的420个药品将停止交易，标志着药品价格联动机制逐步扩展。
• 投资建议：
  • 化工、有色等周期性行业估值较低，盈利预期稳定，建议关注。
  • 电子等科技板块估值处于历史低位，受益于5G建设及国家对芯片、软件等产业的支持，具备投资价值。
  • 机械设备行业估值处于低位，符合经济复苏趋势，可继续关注。

4. 固收市场动态

• 逆回购操作：7月9日，央行开展100亿元逆回购操作，以维持市场流动性。
• 利率债收益率上行：SKY_3M上行6BP至1.82%，中债国债2年期上行2BP至2.58%，10年期上行3BP至3.01%。
• 信用债波动较小：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M上行1BP至2.42%，3年期下行2BP至3.28%，5年期稳定在3.55%。
• Shibor利率波动：隔夜Shibor报2.2060%，上行41.50个基点；1个月Shibor报2.3510%，下行0.60个基点。

关键信息

分析师信息

• 首席分析师：程毅敏（SAC登记编号：S1340511010001），Email: chengyimin@cnpsec.com
• 分析师：鲁春娥（S1340515060001），Email: luchune@cnpsec.com
• 分析师：郭惊华（S1340521050001），Email: guojinghua@cnpsec.com
• 研究助理：魏大朋（S1340119070019），Email: weidapeng@cnpsec.com

股票市场数据

股指期货与国债期货数据

市场情绪与估值

• 市场情绪：整体偏弱，但部分板块表现活跃。
• 估值水平：两市整体估值仍处于合理区间，中小盘性价比优于大盘。

新股发行信息

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于沪深300指数10%-20%
• 中性：未来6个月涨幅介于沪深300指数-10%-10%
• 回避：未来6个月涨幅低于沪深300指数10%

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：未来6个月行业指数涨幅介于沪深300指数-5%-5%
• 弱于大市：未来6个月行业指数涨幅低于沪深300指数5%

可转债投资评级

• 推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：未来6个月涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
• 中性：未来6个月涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%
• 回避：未来6个月涨幅低于中信标普可转债指数5%

其他重要信息

• 国家网信办修订《网络安全审查办法》：明确数据处理者需进行网络安全审查，特别是涉及国家安全的采购活动和国外上市行为。
• 市场监管总局禁止虎牙与斗鱼合并：此举旨在防止平台经济垄断，维护市场公平竞争。
• 二十国集团达成国际税收协议：支持跨国企业利润重新分配，设置全球最低公司税率。
• 全国碳排放交易市场即将启动：绿色转型趋势明显，政策支持绿色经济。
• 新冠疫情动态：7月9日新增26例确诊病例，其中7例为本土病例（云南）。

公司简介

中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本50.6亿元人民币，业务涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等，分支机构遍布全国多个省市。

免责声明

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