20231218-国投安信期货-贵金属周报_美联储立场转鸽_贵金属偏强震荡_7页_2mb

美联储立场转鸽，贵金属偏强震荡总结

核心内容

上周国际贵金属市场呈现触底反弹态势，黄金价格上涨0.64%，白银价格上涨3.78%。市场对美联储政策的预期发生转变，促使贵金属价格走强。

主要观点

• 美联储政策立场转鸽：美联储维持利率不变，符合市场预期，但点阵图显示加息周期结束，对2024年政策利率中位预期下调至4.6%，意味着未来可能降息三次。
• 市场对降息预期增强：鲍威尔在讲话中虽强调谨慎态度，但提及利率进入限制性区域及降息可能性，市场进一步押注降息提前到来，定价明年降息125个基点以上。
• 欧洲与英国央行偏鹰：欧洲央行和英国央行均维持利率不变，否认降息考虑，显示其对通胀仍保持警惕。
• 美元与美债收益率走弱：美元指数跌破102关口，美国十年期国债收益率跌破4%，对贵金属形成有利支撑。
• 贵金属走势逻辑：今年以来金价围绕美联储政策预期波动，当前回调低点成为重要支撑，建议逢回调买入。

关键信息

美国经济数据

• CPI数据：11月未季调CPI年率同比增长3.1%，环比增长0.1%，略超预期。
• 核心CPI：同比增速保持4%，与10月持平。
• PPI数据：同比增速降至0.9%，为今年6月以来新低。
• 零售销售：11月零售销售月率录得0.3%，为今年9月以来新高，高于预期。
• 初请失业金人数：降至20.2万人，为10月14日以来新低，低于预期。

贵金属走势

• 黄金：Comex黄金周收盘价为2033.8，上涨0.64%；沪金周收盘价为475.46，微涨0.05%。
• 白银：Comex白银周收盘价为24.17，上涨3.78%；沪银周收盘价为6011，微跌0.02%。
• 贵金属ETF持仓：SPDR黄金ETF持有量及白银ETF持仓量均有所变化，反映市场情绪。
• 净多持仓：COMEX黄金净多持仓变化，显示市场多头力量有所增强。
• 金银比：金银比走势显示黄金相对白银偏强。

其他相关资产表现

本周关注重点

• 周二：日本央行利率决议
• 周三：美国11月成屋销售
• 周四：美国第三季度实际GDP年化季率终值、美国截至12月16日当周初请失业金人数
• 周五：美国11月PCE、美国11月耐用品订单

操作评级

• 黄金：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）
• 白银：★★★（趋势性上涨，具备投资机会）

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