20241009-建信期货-苹果月度报告_集中收获期_关注入库量_7页_1mb

苹果期货月度报告（2024年10月9日）

作者：农产品研究团队

研究员及从业资格信息如下：

• 余兰兰（F0301101）
• 林贞磊（F3055047）
• 王海峰（F0230741）
• 洪辰亮（F3076808）
• 刘悠然（F03094925）

报告摘要

📈 核心观点：随着秋季水果大量上市，供需关系主导苹果价格走势。新季苹果增产、商品率提高是确定性事实，而入库量预计中等偏高，利空远月合约；下游需求不足，苹果价格弱势格局或将延续。建议延期看空，套利交易多近空远。

一、行情回顾

• AP2501合约：2024年9月主力合约AP2501区间震荡，月度上涨27.4%。前期反弹受股市情绪推动，随后调整。
• 交割规则与限仓政策：近月合约限仓严格，交割成本博弈成为关键因素。期价跌破接货价值时需谨慎看空，高估仓单上方可做空套保。

二、因素分析

1. 新季苹果上市情况

   • 晚熟苹果价格合理，优质货源与普通果价差缩小。
   • 关键产区天气正常，有利上色与收获。
   • 场内客商采购谨慎，果农顺价意愿强，成交量有限。

2. 产量与库存预期

   • 新季苹果预计增产5%，商品率显著提升。
   • 入库量中等偏高，可能在月底前后集中上量，推升供应压力，利空远期合约。

3. 存储利润低迷

   • 2023年产季客商品亏严重，新季收购与存储意愿下降。
   • 当前存储利润仍处于历史低位（如80#条红-199元/斤），可能导致资金收紧。

三、价格研判与操作建议

❗重点结论

• 短期内，随着入库上量，现货价格受压，关注各地实际入库量变化。
• 单边策略仍以看空为主，远月合约承压；套利组合建议“多近空远”。
• 下游需求缺乏亮点，苹果需应对结构性竞争。

📌 操作建议

• 空头策略：关注现货价格走弱信号，待远月合约反映高库存时加码做空。
• 套利建议：利用近期合约波动机会，配置多近空远组合。
• 风险点：极端天气、商品率波动、政策变化。

免责声明

本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。

字数统计：386字