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锡市场分析总结（2025年1月20日）

核心内容

本报告主要分析了2025年1月20日锡市场的价格走势、基本面数据、宏观及行业新闻，以及趋势强度。整体来看，锡市场呈现震荡回落的态势，主要受到宏观经济环境和行业动态的影响。

基本面数据

期货及现货电子盘

• 沪锡主力合约昨日收盘价为244,290元，日涨幅为-2.01%，夜盘收盘价为246,940元，夜盘涨幅为0.40%。
• 伦锡3M电子盘昨日收盘价为29,400美元，日涨幅为-1.01%。
• 沪锡主力合约昨日成交量为70,973手，较前日增加4,709手；持仓量为22,056手，较前日减少1,235手。
• 伦锡3M电子盘昨日成交量为180手，较前日减少9手；持仓量为13,988手，较前日增加53手。
• 期货库存：沪锡库存为5,085吨，较前日减少49吨；伦锡库存为4,685吨，较前日增加15吨。
• 注销仓单比：伦锡注销仓单比为6.57%，较前日下降0.38%。

现货及价差

• SMM 1#锡锭价格昨日为246,600元/吨，较前日下跌2,800元。
• 长江有色1#锡平均价昨日为246,600元/吨，较前日下跌2,300元。
• LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为-272美元/吨，较前日下跌16美元。
• 近月合约对连一合约价差为51,020元，较前日无变化。
• 现货对期货主力价差为-2,690元，较前日上升390元。
• 长江锡现货对LMEcash价差为-9,910元，较前日上升15,868元。
• 沪锡连三合约对LME3M价差为-10,361元，较前日上升11,095元。
• 买近月抛连一合约的跨期套利成本为828.71元，较前日上升281元。

宏观及行业新闻

1. 美国通胀数据：12月CPI同比增长2.9%，符合预期，但核心CPI意外降温，显示通胀下行趋势。
2. 美联储表态：通胀会继续下行，经济前景不确定，降息将取决于数据。
3. 地缘政治：以色列和哈马斯达成加沙停火协议，可能对全球供应链产生一定影响。
4. 中美政策动态：
   • 特朗普考虑签署行政令暂停TikTok禁令。
   • 加拿大准备对价值1500亿加元的美国产品征关税。
   • 中国商务部稳步推进服务业扩大开放，扩大电信、医疗、教育等领域试点。
   • 国务院发布规定，禁止地方政府以上市结果为条件奖励发行人或中介。

趋势强度

• 锡趋势强度为-1，表明市场整体偏弱。
• 趋势强度取值范围为[-2, 2]，其中-2表示最看空，2表示最看多。

关键信息

• 锡期货市场整体下跌，沪锡主力合约表现较弱，伦锡跌幅相对较小。
• 现货价格也有所回落，长江有色锡价与SMM锡锭价格均下跌。
• 跨期价差和套利成本有所上升，显示市场存在一定的套利机会。
• 宏观层面，美国通胀数据和核心CPI的降温可能为降息提供空间，影响全球大宗商品走势。
• 行业动态中，地缘政治和中美政策变化可能对锡市场产生间接影响。

风险提示

• 投资者应关注宏观经济数据变化及地缘政治风险。
• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。

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