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白糖市场周报总结（2026年1月23日）

核心内容概述

本周白糖市场整体呈现震荡下跌走势，主要受现货供应充足、进口量增加及国内需求疲软等因素影响。同时，巴西种植户因糖价低迷和生产成本高企而削减种植面积，为市场带来一定支撑。分析师建议关注美糖走势、印度与泰国的糖产量以及国内现货价格变化。

主要观点分析

1. 期价走势

• 美糖：本周震荡收低，市场消息面制约明显，期价处于上有压力、下有支撑的状态。
• 郑糖2605合约：震荡下跌，主要受以下两方面影响：
  • 进口量偏多：12月进口量达58万吨，同比增加47.9%，全年累计进口量为492万吨，同比增加13.1%。
  • 国内需求疲软：企业节前备货需求未达预期，现货报价持续走低。

2. 供应端分析

• 国内供应充足：2025年12月成品糖产量达359万吨，同比增加11%，创近年来同期新高；全年累计产量1621万吨，同比增长9%。
• 巴西产量季节性下降：12月下半月巴西中南部地区糖产量仅为5.6万吨，同比下降14.9%，但受益于年中制糖比的提高，25/26榨季累计糖产量仍同比增长0.86%，达4022万吨。

3. 市场动态

• 巴西种植户行为：由于糖价低迷和生产成本上升，种植户正在减少甘蔗种植面积，这可能对未来供应产生影响，为糖价提供一定支撑。
• 印度与泰国关注点：印度和泰国的压榨进程及糖产量将是影响全球糖市的重要因素，需密切关注其后续数据。

关键信息汇总

后市关注重点

1. 美糖走向：美糖的未来走势将对全球糖价产生重要影响，需持续跟踪其市场动态。
2. 印度与泰国糖产量：这两个主要产糖国的压榨进度和产量数据将决定全球市场供需格局。
3. 国内现货价格走向：国内现货价格的变动将直接影响郑糖走势，建议关注其变化趋势。

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