20211123-华融期货-白糖日评_美糖影响期价收低_2页_187kb

白糖市场分析总结（2021年11月23日）

核心内容

2021年11月23日，白糖市场整体呈现震荡下行趋势。郑糖5月合约期价低开，收盘价为6111点，较前一日下跌17点。成交量和持仓量分别达到74919手和161540手（+3169手），反映出市场参与者对价格走势的谨慎态度。

主要观点

• 期价走势：受美糖走弱影响，空头力量增强，郑糖5月合约期价震荡走低，短期面临调整压力。
• 现货市场报价：昆明、大理及广西地区的现货市场报价均出现小幅下调，新糖与陈糖价格均有下降趋势，具体成交情况需进一步观察。
• 进口数据：2021年10月，我国糖浆三项进口总量为6.45万吨，同比大幅减少8.42万吨，降幅达56.62%。1-10月累计进口49.95万吨，同比减少35.53万吨，降幅41.57%。
• 全球糖市预测：国际糖业组织（ISO）将2021/22年度全球糖市供应缺口预估下调至255万吨，较此前的385万吨减少130万吨。同时，糖消费量预估下调144万吨至1.7303亿吨，较上年度增长1.2%。供应量预计为1.7047亿吨，较此前预估减少185,000吨。库存方面，2020/21年度全球糖市年末库存预计为9325万吨，低于上年的9674万吨。
• 消费下降因素：ISO指出，疫情相关限制措施、出行人数下降以及消费模式的转变是导致糖消费量下降的主要原因。

关键信息

现货市场报价

• 昆明：新糖报价5960-5970元/吨，陈糖报价5730-5760元/吨。
• 大理：陈糖报价5710-5740元/吨，部分商家报价更低。
• 广西：新糖报价5780-5800元/吨，部分商家报价略低。

进口数据

• 10月进口总量：6.45万吨（甘蔗糖水溶液5.44万吨，甘蔗糖/甜菜糖混合物0.80万吨，其他固体糖及糖浆0.22万吨）。
• 同比变化：10月进口量同比减少8.42万吨；1-10月累计进口量同比减少35.53万吨。

全球糖市预测

• 供应缺口：2021/22年度全球糖市供应缺口预计为255万吨，较8月预测减少130万吨。
• 消费量：预计为1.7303亿吨，较上年度增长1.2%。
• 产量：预计为1.7047亿吨，较此前预估减少185,000吨。
• 库存：2020/21年度全球糖市年末库存预计为9325万吨，较上年减少349万吨。

后市展望

• 短期趋势：受美糖走软、广西现货供应增加等因素影响，郑糖5月合约短期或震荡调整。
• 操作建议：关注6100点支撑位，若价格在该点位之上，可视为强势整理，继续持多滚动操作；若跌破，则可能走弱，可考虑沽空操作。

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