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沪铝早报-2022年4月1日总结

核心内容

2022年4月1日沪铝早报分析了铝价的短期走势及中长期影响因素，结合基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓和市场预期，给出综合判断。整体来看，铝价在短期内受到多重因素影响，呈现偏多态势，但长期仍面临一定压力。

主要观点

铝价走势

• 基本面：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策抑制产能扩张，供给端扰动为主，而下游需求不强劲。
• 基差：现货价格为22620元/吨，基差为-110元，贴水期货，中性。
• 库存：上期所铝库存较上周下降24881吨至308942吨，显示库存压力有所缓解。
• 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，显示技术面偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，且多头减少，整体偏多。
• 预期：碳中和政策推动铝行业变革，长期利多铝价；俄乌战争影响俄铝供应，短期炒作推升价格；但高利润和下游观望情绪抑制上涨空间，现货交易清淡。

利多因素

1. 碳中和政策控制产能扩张，有利于行业长期发展。
2. 俄乌战争引发的地缘政治风险，影响俄铝供应。
3. 能源危机推高铝成本，支撑价格。

利空因素

1. 铝棒库存维持历史高位，显示消费疲软。
2. 全球经济前景不明朗，高铝价抑制下游需求。
3. 铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调。

关键信息

现货价格

• 上海现货价格：22620元/吨，较前一日下跌100元。
• 南储现货价格：22650元/吨，下跌100元。
• 长江现货价格：22630元/吨，下跌100元。

期现价差

• 期现价差显示进口处于亏损状态，亏损3600元/吨。

供需平衡

• 供需平衡数据来源为Wind，显示市场供需关系处于动态变化中。

交易所库存

• 国内库存处于累库阶段，但整体仍维持历史较低水平。

风险提示

• 加息风险：市场可能因加息政策而出现波动，需关注宏观经济政策变化。

结论

综合来看，沪铝短期在碳中和政策和地缘政治风险的推动下，呈现偏多走势，但高利润和下游需求疲软限制了价格涨幅。投资者需关注能源价格波动、政策变化及全球经济形势，合理控制风险。长期来看，碳中和政策对铝行业具有积极影响，可能推动铝价上涨。