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沪铝早报-2022年3月22日总结

核心内容概述

2022年3月22日的沪铝早报对铝市场的近期走势进行了综合分析，指出当前铝价受到多重因素影响，呈现出复杂态势。整体来看，铝价在短期内受到供需关系、市场情绪及宏观经济环境的共同作用，既有支撑也有压制因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机导致电解铝产量下降，碳中和政策进一步限制产能扩张，供给端受到明显影响。
• 需求不强劲：下游需求疲软，铝棒库存维持在历史高位，显示消费端表现不佳。
• 成本上升：能源价格攀升推高铝生产成本，对铝价形成支撑。

2. 技术面分析

• 盘面表现：收盘价收于20均线上方，20均线呈上升趋势，显示短期偏多信号。
• 基差情况：现货价格为22970元/吨，基差为-45元/吨，贴水期货，整体中性。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头增加，显示市场情绪偏多。

3. 市场预期

• 短期观望：由于高利润和下游观望情绪，沪铝2205合约短期建议观望。
• 长期利多：碳中和政策推动铝行业结构优化，长期来看对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业转型，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：地缘政治紧张导致俄铝供应减少，加剧市场对供应的担忧。
• 能源成本上升：能源危机推高铝生产成本，支撑铝价。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示需求疲软。
• 全球经济疲软：高铝价抑制下游消费，压制铝价上涨空间。
• 利润高位：铝价利润维持历史高位，可能引发市场回调。

逻辑与风险提示

市场逻辑

• 当前市场炒作俄乌战争对铝供应的影响，导致铝价受到一定提振。
• 碳中和政策背景下，铝行业面临结构性调整，长期利好铝价。

风险提示

• 加息风险：全球货币政策收紧可能对铝价形成压制。

数据汇总

现货价格

• 上海现货价格：22970元/吨，上涨470元/吨
• 南储现货价格：23020元/吨，上涨460元/吨
• 长江现货价格：22980元/吨，上涨460元/吨

库存情况

• 上期所铝库存：333823吨，较上周增加14492吨
• LME库存：704850吨，较上周减少10375吨

进口利润

• 进口处于亏损状态，亏损2400元/吨

沪伦比值

• 沪伦比值图显示当前比值为右偏，反映市场对伦敦铝价的相对看法。

供需平衡

• WBMS全球铝供需平衡数据显示，当前铝市场供需关系偏紧，可能对价格形成支撑。

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