20181203-渤海证券-计算机行业周报_中美经贸磋商达成共识_关注行业长期投资价值_26页_1mb

中美经贸磋商达成共识，关注行业长期投资价值总结

核心内容

本报告为渤海证券发布的计算机行业周报，分析师王洪磊于2018年12月3日发布。报告分析了当前计算机行业的行情走势、行业动态、A股上市公司重要动态以及投资策略，并提出了相应的投资建议和风险提示。

主要观点

• 行业整体表现：上周计算机行业小幅下跌，行业跑输沪深300指数1.82个百分点，其中硬件板块跌幅最大。
• 个股表现：网达软件、东软载波、博彦科技涨幅居前；华平股份、汉邦高科、旋极信息跌幅居前。
• 估值情况：计算机行业当前市盈率（中信，TTM）为42.6倍，相对于沪深300指数有305.71%的估值溢价，行业仍有调整空间。
• 中美经贸磋商：中美达成共识，停止升级关税等贸易限制措施，利好整体股市，对计算机行业影响逐步消除。
• 行业发展方向：计算机行业长期发展方向为智能制造和科技创新，是推动中国经济向高质量发展的关键。
• 投资建议：继续维持行业“中性”的投资评级，建议关注云计算、人工智能、工业互联网板块，重点推荐太极股份、恒华科技、恒生电子、浪潮信息。

关键信息

行情走势

• 沪深300指数上涨0.93%
• 计算机行业下跌0.89%，跑输大盘
• 各子板块表现：
  • 硬件：下跌0.95%
  • 软件：下跌0.61%
  • IT服务：下跌1.41%

行业动态

国际市场

• 亚马逊推出从卫星捕获数据的云服务，并与英特尔子公司Mobileye合作，加速自动驾驶研发。
• GE医疗推出基于“Edison”智能平台的应用智能产品，提升医疗服务效率。
• 现代起亚与沃达丰在智能网联领域展开合作，提升车联网服务能力。

国内市场

• 长沙市政府与腾讯合作打造城市超级大脑，推动智慧城市建设。
• 依图医疗发布全球首个AI全部位辅助诊断产品，助力癌症早筛。
• 国泰君安与腾讯合作推动云端金融科技，提升传统金融机构效率。
• 滴滴在雄安成立智慧交通公司，布局新型智能公共交通体系。

A股上市公司重要动态

• 荣科科技推出股票期权和限制性股票激励计划，设定业绩考核目标。
• 思维列控推出限制性股票激励计划，设定业绩解锁条件。
• 数字政通推出股票期权和限制性股票激励计划，拓展智慧消防市场。
• 证通电子中标中国邮政智能柜员机设备集中采购项目。
• 中国长城与多家企业签署战略合作协议，推进网络安全和信息化产业发展。
• 辰安科技拟收购科大立安100%股权，完善消防领域战略布局。
• 银信科技拟收购大连银行0.44%股权，拓展IT服务市场。
• 南天信息收购鸟瞰智能10.67%股权，加深人工智能在金融业的应用。
• 科蓝软件收购大陆云盾51%股权，拓展电子认证及信息安全服务。
• 中国长城子公司拟收购中元股份18.68%股权，实现军工战略目标。
• 德赛西威收购ANTEBB公司100%股权，助力智能驾驶业务布局。
• 东华软件拟设立四家子公司，加强全国战略布局。

投资策略

• 市场表现：沪深300震荡上涨，中小板弱于大盘，创业板强于大盘。
• 行业趋势：云计算、人工智能、工业互联网板块表现较好，建议关注其长期投资价值。
• 估值调整空间：行业估值虽高于历史底部，但仍有调整空间，建议逢低布局。
• 业绩确认期：四季度为业绩确认期，重点关注业绩超预期个股。
• 投资建议：维持行业“中性”评级，建议关注云计算、人工智能、工业互联网板块，继续推荐太极股份、恒华科技、恒生电子、浪潮信息。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境可能对行业产生影响。
• 人工智能技术突破受阻：技术发展可能不及预期。
• 政策落地低于预期：政策支持可能未能达到预期效果。

估值与投资分析

• 行业市盈率（中信，TTM）为42.6倍，估值溢价率为305.71%。
• 行业近三年经历大幅调整，但估值仍高于历史底部，有调整空间。
• 巨头竞争加剧，有利于产业链上下游企业优胜劣汰，具备核心竞争力的企业将脱颖而出。

总结

本报告指出，中美经贸磋商达成共识，利好整体股市及计算机行业。尽管行业近期表现不佳，但长期来看，人工智能、云计算、工业互联网等细分领域仍有较大的投资价值。建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股，以及具备技术优势的行业龙头。同时，部分个股在估值回调后已处于历史低位，具备逢低布局的潜力。继续维持行业“中性”评级，重点推荐云计算、人工智能、工业互联网板块及股票池中的太极股份、恒华科技、恒生电子、浪潮信息。