20250826-东吴证券-汇川技术-300124.SZ-2025年半年报点评_业绩符合市场预期_工控逐步复苏_电动车继续高增_机器人业务快步推进_4页_491kb

汇川技术发布2025年上半年业绩报告，营收205亿元，同比增长27%，归母净利润29.7亿元，同比增长40%。其中，新能源汽车业务表现突出，收入90亿元，同比增长66%，客单价巩固龙头地位，规模效应下利润有望继续提升。通用自动化业务复苏趋势明确，毛利率与净利率改善明显；电梯业务受行业环境影响，但海外拓展补充增长动力。机器人、国际化及新兴领域（如储能、AI）布局加速推进，产品管线丰富。

期间费用率同比下降，费用管控有效，经营活动现金流同比大增65%。分析师上调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润增速维持高位，维持“买入”评级，目标价95元，支持26年36倍PE。

风险提示：宏观经济波动、行业竞争加剧。