20230326-华泰期货-铁矿石周报_交易逻辑转换_铁矿离场观望_7页_536kb

铁矿交易逻辑转换与离场观望分析总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析当前铁矿石市场的走势及交易策略。报告指出，本周铁矿遭遇去年11月以来最大周度回调，市场情绪受到海外宏观事件及国内政策影响，多头资金加速离场，铁矿成为资金流出最大的商品品种。

尽管铁矿价格出现大幅下跌，但现货成交有所回暖，反映出市场对铁矿需求的支撑。当前铁水产量攀升至高位附近，钢材消费有望维持，铁矿供需格局总体良好。

主要观点

市场分析

• 价格走势：本周铁矿遭遇去年11月以来最大周度回调，主要受海外银行暴雷及国内政策影响。
• 需求表现：Mysteel调研显示，全国247家钢厂高炉开工率环比上升0.44%，产能利用率环比增加0.83%，钢厂盈利率环比上升1.29%。日均铁水产量239.82万吨，环比增加2.24万吨，显示出铁矿消费的强劲态势。
• 库存情况：全国45个港口进口铁矿库存环比下降78.22万吨，日均疏港量保持稳定。其中，澳矿、巴西矿、贸易矿库存均有所下降，而球团库存略有上升。
• 发运情况：全球铁矿石发运总量环比减少101.5万吨，澳洲发运量环比增加186.5万吨，巴西发运量环比减少209.8万吨。整体发运端较为稳定，中长期来看发运量变数不大。

交易策略

• 单边策略：建议观望，因铁矿处于高位分歧阶段，多空因素交织。
• 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无建议。

关键信息

• 铁矿石消费：铁水产量高位运行，支撑铁矿消费。
• 库存变化：全国港口库存下降，显示市场去库压力。
• 发运稳定：澳洲发运量增加，巴西减少，但整体发运量变化不大。
• 资金流向：铁矿成为本周资金流出最大的商品，多头离场意愿增强。
• 风险提示：需关注北方限产政策、高炉检修情况、钢厂利润变化及淡季需求水平等因素。

数据支持

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势
• 图2-图15：全球及主要国家铁矿发运量、库存、进口量等数据
• 图16-图18：铁矿石月度及累计消费量、同比增速等数据

免责声明

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• 研究员：王英武、王海涛、广志鹏
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