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报告摘要

交易提示：

期货市场观点总结：

黑色产业：
- 铁矿石/钢材： 供给宽松格局延续，需求低迷，钢厂检修预期升温，港口库存累库，铁矿石与钢材震荡偏弱运行。
- 煤焦： 蒙煤进口增加，焦煤供应压力大；焦钢博弈持续，高价限产导致焦价大幅回调；下游补库提供下方支撑，关注政策落地。
- 螺纹/板材卷螺： 下游需求低迷，冬储未启动，现实疲弱，钢厂利润与库存不足以支撑减产，维持底部震荡。
- 玻璃/纯碱： 需求不足，玻璃冷修待观察；纯碱亏损持续，价格偏弱。玻璃冷修成为潜在支撑点。
- 原木/纸浆： 原木需求改善待观察，供需再平衡；纸浆成本支撑持续，需求偏好不佳，预计维持震荡。
股指期货/期权： 国际对话会提振宏观情绪（上证50、中证500、中证1000反弹），市场看涨热度回升，中期趋势继续，关注政策效果。
国债： 十年期国债收益率下行1bp，短端利率品种震荡，单日净回笼流动性。
贵金属： 黄金震荡偏强，逻辑包括：央行购金支撑；美债信用裂痕、美元去法币化属性、避险需求；关键在于美联储降息节奏与地缘风险。
- 白银震荡偏强。
软商品：
- 橡胶： 生产节奏趋缓，供应压力减弱；需求端产能利用率不高，库存累库，短期震荡偏弱。
- 豆类/油脂： 美豆数据中性，南美丰产预期打压；国内供应宽松，进口成本支撑；需求复苏乏力，油脂维持区间运行。
- PX/PTA/MEG： PX宽幅震荡，供应高位与下游需求博弈；PTA成本受压制，产业季节性走弱；MEG中长线累库压力，短期偏弱震荡。
农产品：
- 生猪： 供应稳定，终端需求增长有限，价格偏弱。
- 软商品：
  - 油脂区间运行，关注南美天气与马棕油产销。
  - 豆粕、菜粕、豆二震荡偏弱，关注进口成本、天气与贸易。