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钢价或受宏观情绪面影响，难以有独立行情总结

核心内容概述

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析了2025年4月初螺纹钢期货与现货价格走势，以及市场基本面、宏观政策和库存变化对钢价的影响。报告指出，近期钢价走势受宏观情绪影响较大，基本面因素相对弱化，市场波动性增强，建议投资者保持谨慎，采取观望策略。

主要观点

1. 期货价格走势

• 螺纹钢2510合约上周下跌0.71%，显示市场情绪偏弱。
• 期货价格受宏观情绪变量影响超过基本面因素，市场波动性增加。

2. 现货价格情况

• 截至2025年4月3日，上海地区螺纹钢现货价格为3,220元/吨，较前一交易日下降30元/吨。
• 天津地区螺纹钢现货价格为3,240元/吨，较前一交易日下降40元/吨。

3. 基差价差

• 上海螺纹钢基差价差数据表明，期货与现货之间的价差存在波动，但未明确指出具体趋势。

4. 宏观政策影响

• 美国关税政策：特朗普签署行政令，对所有国家设立10%的“最低基准关税”，并对等关税分别于4月5日和9日生效。此外，25%的汽车关税于4月3日生效，汽车零部件关税于5月3日生效。
• 中国关税政策：自2025年4月10日起，对原产于美国的进口商品加征34%的关税，现行保税、减免税政策不变。

5. 供应端情况

• 唐山高炉开工率数据未明确，但整体钢厂高炉开工率保持在83.13%，环比和同比均有所上升。
• 高炉炼铁产能利用率89.63%，环比增加0.55%，同比增加6.02%。
• 钢厂盈利率55.41%，环比上升1.73%，同比上升22.08%，显示钢厂盈利能力有所增强。
• 日均铁水产量238.73万吨，环比增加1.45万吨，供应端有所增长。

6. 需求端情况

• 建筑业非制造业PMI当期值为53.4，环比上升0.7%，显示建筑业活动有所回暖。
• 钢铁流通业采购经理指数当期值为52.6，环比上升3.3%，表明市场需求增强。
• 商品房销售数据未明确，但整体需求端表现相对积极。

7. 库存端情况

• 21个城市5大品种钢材社会库存1036万吨，环比减少49万吨，下降4.5%。
• 与年初相比，库存增加377万吨，上升57.2%。
• 与去年同期相比，库存减少338万吨，下降24.6%，显示库存水平处于较低水平。

关键信息

• 宏观情绪主导市场：清明节期间全球资产因关税政策重挫，宏观情绪对盘面影响超过基本面。
• 市场波动性增强：受政策变化和情绪波动影响，近期市场波动加剧。
• 操作建议：建议投资者保持观望态度，避免盲目操作。
• 投资风险提示：报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

后市展望

• 螺纹钢表需连续第七周增加，厂库连续第六周减少，社库连续第四周减少，产量连续两周增加，显示需求端较强，但供应端也有所增长。
• 随着关税政策的逐步实施，市场可能面临更多不确定性，建议投资者密切关注政策动向及市场情绪变化。

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