20260226-华宝期货-铁矿石_限购政策刺激反弹_短期仍建议空配_1页_218kb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本报告分析了铁矿石市场近期走势及未来预期，指出短期内铁矿石价格仍将以弱势震荡为主，建议投资者采取空配策略。主要围绕供需关系、市场预期、库存变化以及政策影响等方面展开。

主要观点

• 政策刺激与市场反应：昨日受房地产“沪七条”政策放松消息刺激，钢铁板块出现集体反弹，但夜盘开始理性回归，显示市场对政策效果持观望态度。
• 短期需求提振有限：尽管市场对需求有一定乐观预期，但终端需求超预期增长概率偏低，短期内对钢材需求的提振作用有限。
• 供给端持续向好：外矿发运量已显著回升，且出现超季节性增长，为近五年同期最高水平；国产矿供给也将进入季节性回升周期，供给端提供向下压力。
• 库存压力仍存：钢厂节后仍有补库需求，但强度和持续性依赖终端需求复苏；港口库存处于累积状态，叠加现货价格走弱，库存驱动偏向于向下。
• 价格预期区间：当前铁矿石价格预期在 $93\sim 100$ 美元/吨（61%指数），对应连铁价格在 $710\sim 760$ 元/吨。
• 投资策略建议：建议采取区间操作策略，卖出看涨期权。

关键信息

供需分析

• 供应端：外矿发运量显著回升，呈现超季节性增长；国产矿供给预期进入季节性回升周期，整体供给处于高位。
• 需求端：国内铁矿石需求依赖钢厂利润及钢材库存去化情况，铁水进入回升周期，但回升速度和高度偏弱。

库存情况

• 钢厂端：节后补库需求存在，但强度和持续性需观察终端需求复苏情况。
• 港口端：库存仍处于累积状态，叠加现货价格走弱，库存压力较大。
• 贸易受限库存：存在潜在抛售风险，需警惕市场波动。

价格与策略

• 价格预期：短期价格预计维持弱势震荡，区间在 $93\sim 100$ 美元/吨（61%指数），对应连铁 $710\sim 760$ 元/吨。
• 操作建议：短期以空配为主，建议区间操作，卖出看涨期权。

后期关注与风险因素

• 宏观政策增量：关注两会（3月4日召开）政策对市场的影响。
• 产业政策执行力度：政策的实际执行效果将影响需求端表现。
• 供给减弱速度：若供给端出现明显减弱，可能对价格形成支撑。

重要声明

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