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尿素周报分析

本周概要

本周尿素（UR09）主力合约价格上涨234%，收于2141元/吨，总成交量减少约2200张。技术面上，主力合约回至20日均线上方，维持中性偏调整态势。

根据大越期货五大指标显示，近期高价频参与席位转为空头。主力合约基差为159，盘面贴水较为明显。基本面方面，尿素现货价格上涨且成交较为稳定，库存保持低水平，基差较强但固定床装置现金流较差。

供应方面，装置逐渐复产，开工率预计上升。需求端，复合肥生产旺季结束导致开工率下滑，三聚氰铵生产亦放缓，工业需求整体疲弱。近期国内降雨增多改善农业需求，而国际市场尿素价格反弹带动出口利润回升，尽管出口检验政策暂停，整体需求预期略有增加。

综合来看，预计尿素市场将继续维持震荡走势。

市场数据概览

尿素供需平衡表（部分数据）：

关键指标

• 库存状况：低位运行
• 开工率：装置开工率逐步恢复
• 利润：利润空间受到压缩
• 进出口：青睐增加，但政策限制出口
• 下游需求：农业转好，工业需求回落

风险与展望

农业需求的季节性和国际市场价格联动能力使尿素价格面临多重波动风险。基本面短期内虽见改善，但仍需警惕价格回调可能引发的技术面抛压。

建议投资者密切关注装置复产进度、出口政策变动、尿素库存变化和关键支撑位突破情况。