20140724-富瑞金融香港公司-Today_At_A_Glance_12页_315kb

文档总结

核心内容概述

该文档是一份由Jefferies发布的亚洲市场投资研究报告，涵盖了多个公司的评级、价格目标及市场分析。内容主要分为以下几个部分：生物技术、金属与矿业、公司分析、分析师活动以及披露信息。

主要观点与关键信息

生物技术板块

• 重点：亚洲生物技术板块在2014年上半年表现稳健，特别是中国医疗健康股票表现优于市场，整体市盈率保持在高位。
• 主要公司：
  • New Oriental (EDU)：4Q14经营利润低于预期，1Q15指引较弱，不确定性增加，下调评级至Hold，价格目标下调至$24。
  • Sinopharm (1099 HK) 和 Sino Biopharm (1177 HK)：被视为长期赢家，具有吸引力的估值，推荐为投资首选。
  • Nintendo Co. Ltd. (7974 JP, NTDOY)：下调评级至Hold，因核心业务疲软、战略调整不足，价格目标下调至¥12,400和$15.30。
  • Terumo (4543 JP)：通过工厂参观加深了对公司制造业务的理解，但盈利改善仍需确认，维持Hold评级，价格目标为¥2,200。
  • Prestige Estates Projects Ltd. (PEPL IN)：Q1FY15预售增长28%，优于同行，维持Buy评级，价格目标为INR240。
  • Thermax Limited (TMX IN)：1QFY15利润低于预期，子公司亏损，下调评级至Underperform，价格目标为INR650。
  • Cairn India (CAIR IN)：1Q14结果符合预期，但贷款给集团公司的做法引发关注，维持Hold评级，价格目标下调至KRW43,500。
  • KB Financial Group (105560 KS)：预计ROE改善，维持Buy评级，价格目标下调至KRW43,500。
  • NHN Entertainment (181710 KS)：预计2Q14营收和经营利润低于市场预期，维持Buy评级，价格目标为KRW95,000。
  • Big C Supercenter (BIGC TB)：2Q14利润率改善，业绩超预期，维持Buy评级，价格目标上调至THB250。

金属与矿业板块

• 主要公司：
  • Millennium Minerals (MOY AU)：下调评级至Neutral，因毛利率趋紧，价格目标下调至AUD0.40。
  • Saracen Mineral Holdings (SAR AU)：4QFY14产量符合预期，但成本超出预期，下调评级至Neutral，价格目标下调至AUD0.44。
  • Sandfire Resources NL (SFR AU)：维持Neutral评级，价格目标下调至AUD5.76。
  • Computershare (CPU AU)：收购HML回归核心业务，维持Neutral评级，价格目标上调至AUD11.88。

其他公司

• Mapletree Industrial Trust (MINT SP)：下调评级至Hold，因DPU增长停滞，价格目标下调至SGD1.40。
• Semen Baturaja (SMBR IJ)：1H14营收和盈利增长疲软，重申Sell评级，价格目标下调至IDR340。
• British American Tobacco (M) (ROTH MK)：2Q14业绩强劲，维持Hold评级，价格目标下调至MYR61.50。

评级含义

• Buy：预期12个月内总回报（价格增长+股息）达到15%或以上。
• Hold：预期12个月内总回报在±15%之间。
• Underperform：预期12个月内总回报为负10%或以上。
• Sell：预期12个月内总回报为负10%或以上。
• NR：评级和价格目标暂时暂停。
• CS：覆盖暂停。
• NC：未被覆盖。
• Restricted：因交易或法规限制，禁止某些类型的投资建议。
• Monitor：公司基本面和财务状况被监控，未提供财务预测或投资意见。

估值方法

Jefferies采用多种方法进行估值，包括：

• 市场资本化、成长性、价值性、波动性
• 预期12个月总回报
• 价格目标基于市场风险、增长速度、收入流、DCF、EBITDA、EPS、现金流、EV/EBITDA、P/E、PE/growth、P/CF、P/FCF、溢价/折价平均集团EV/EBITDA、溢价/折价平均集团P/E、分部估值、净资产价值、股息回报、ROE等。

分析师活动

• 会议与活动：

  • Jefferies Boston Healthcare Summit（2014年8月6日，波士顿）
  • Jefferies Global Industrials Conference（2014年8月11日-14日，纽约）
  • ASEAN Urbanization & Demography Corporate Access Day（2014年8月26日，香港）
  • Jefferies Semiconductors, Hardware & Communications Infrastructure Summit（2014年8月27日，芝加哥）
  • Jefferies Mid-Atlantic Corporate Access Day（2014年9月5日，巴尔的摩）
  • Jefferies West Coast Payments Summit（2014年9月22日-23日，半月湾）
  • Jefferies Global Healthcare Conference in London（2014年11月19日-20日，伦敦）

• 公司营销活动：

  • Horizon Pharma Inc (HZNP)（2014年7月23日-24日，圣地亚哥、旧金山）
  • Lipocine, Inc. (LPCN)（2014年7月23日，纽约）
  • Ess Dee Aluminium Ltd (EDA IN)（2014年7月23日-24日，伦敦）
  • Vital Therapies Inc (VTL)（2014年7月23日-25日，法兰克福、伦敦、苏黎世）
  • Premier Foods PLC (PFD LN)（2014年7月23日-25日，伦敦）
  • Unibail-Rodamco SE (UL FP)（2014年7月28日-30日，波士顿、达拉斯、纽约）
  • Stemline Therapeutics Inc (STML)（2014年7月28日-8月1日，波士顿、纽约、旧金山）
  • GlycoMimetics Inc (GLYC)（2014年7月30日-31日，中大西洋地区）
  • Mattress Firm Holding Corp (MFRM)（2014年7月28日，拉斯维加斯）
  • PRA International Operations, Inc.（2014年7月28日-30日，巴尔的摩、波士顿、中大西洋）
  • Spectris PLC (SXS LN)（2014年7月29日，爱丁堡）
  • Pace PLC (PIC LN)（2014年7月29日-8月5日，爱丁堡、伦敦）
  • Amdocs Ltd (DOX)（2014年7月30日-31日，洛杉矶、旧金山）
  • Trevena Inc (TRVN)（2014年7月30日，旧金山）
  • Woodward Inc (WWD)（2014年7月31日，波士顿）
  • Celanese Corp (CE)（2014年7月31日-8月1日，洛杉矶、旧金山）
  • Taylor Wimpey PLC (TW/LN)（2014年7月31日-9月10日，伦敦）
  • Countrywide PLC (CWD LN)（2014年8月1日-19日，伦敦）
  • Spirent Communications PLC (SPT LN)（2014年8月1日-6日，伦敦）
  • Manchester United Plc (MANU) vs. Real Madrid（2014年8月2日，安娜堡）
  • WPP PLC (WPP LN)（2014年8月4日-7日，亚特兰大、奥斯汀、洛杉矶、迈阿密、圣芭芭拉）
  • Senior PLC (SNR LN)（2014年8月4日-18日，爱丁堡、伦敦）
  • Keller Group PLC (KLR LN)（2014年8月4日-8日，伦敦）
  • Fidessa Group PLC (FDSA LN)（2014年8月4日-7日，伦敦）
  • Martin Marietta Materials Inc (MLM)（2014年8月5日-7日，爱丁堡、伦敦）
  • DigitalGlobe Inc (DGI)（2014年8月5日-6日，巴尔的摩、波士顿、中大西洋）
  • WEX Inc (WEX)（2014年8月5日-6日，纽约）
  • Pendragon PLC (PDG LN)（2014年8月5日-8日，伦敦）

重要披露

• 所有分析师的评级和价格目标基于Jefferies整体业绩，包括投资银行业务收入。
• 部分报告因监管原因无法及时更新。
• NR：评级和价格目标暂停。
• CS：覆盖暂停。
• NC：未被覆盖。
• Restricted：因交易或法规限制，禁止某些投资建议。
• Monitor：仅监控公司基本面，不提供财务预测或投资意见。