20260625-华泰期货-新能源及有色金属日报_工业硅窄幅震荡_多晶硅小幅反弹_7页_1mb

市场分析总结：工业硅与多晶硅

核心内容概述

本报告分析了2026年6月24日工业硅和多晶硅市场的价格走势、供需变化及未来策略方向。整体来看，工业硅价格维持窄幅震荡，多晶硅价格则小幅反弹，但现货价格仍面临下行压力。市场整体呈现供需双弱格局，价格波动受限，需关注政策、资金情绪及下游需求变化。

工业硅市场分析

价格走势

• 工业硅期货主力合约2609开于8520元/吨，收于8495元/吨，较前一日结算价下跌5元/吨，跌幅0.06%。
• 现货价格保持稳定，通氧553#硅价格为9100-9200元/吨，421#硅价格为9300-9500元/吨，新疆地区通氧553#硅价格为8500-8700元/吨，99硅价格同样维持在8500-8700元/吨。
• 各地区硅价整体持平，无明显变化。

供应端

• 工业硅供应小幅上涨，西南地区因丰水期到来，产量有所增加。
• 新疆地区开工率稳定，个别厂家有检修计划，但对整体产量影响有限。
• 北方地区开工率未达预期，整体供应端释放有限。

需求端

• 多晶硅、有机硅、硅铝合金等下游需求均有所减少，节后多以试探性询单为主。
• 工业硅需求持续低迷，无明显回升迹象。

库存数据

• 截至6月18日，工业硅社会库存为55.9万吨，较上周小幅减少。
• 6月23日仓单总数为31590手，较前一日变化84手。

策略建议

• 短期维持区间操作，关注大厂复工计划及资金情绪变化。
• 上行空间取决于下游需求恢复和库存去化，下行空间受成本支撑和减产预期限制。

风险提示

1. 西南地区丰水期复产进度
2. 多晶硅企业开工变化
3. 政策端扰动
4. 宏观及资金情绪
5. 有机硅企业开工情况

多晶硅市场分析

价格走势

• 多晶硅期货主力合约2609震荡上涨，开于35800元/吨，收于36485元/吨，涨幅1.59%。
• 现货价格下跌，N型料价格为32.00-33.70元/千克，n型颗粒硅价格为32.00-33.00元/千克。

供应端

• 多晶硅周度产量为23200吨，环比下降2.52%。
• 预计6月产量为9.2万吨，西南地区丰水期复产压力仍存。

需求端

• 下游硅片、电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。
• 硅片库存增加，产量环比下降3.35%。

产品价格

• N型182mm硅片价格0.87元/片，N型210mm硅片价格1.17元/片，N型210R硅片价格0.97元/片。
• 电池片价格：高效PERC182电池片0.27元/W，PERC210电池片0.28元/W，TopconM10电池片0.29元/W，Topcon G12电池片0.30元/W，Topcon210RN电池片0.30元/W。
• 组件价格：PERC182mm主流成交价0.67-0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73元/W，N型182mm主流成交价0.72-0.74元/W，N型210mm主流成交价0.73-0.75元/W。

策略建议

• 短期价格预计维持震荡，能否延续上涨取决于政策端“反内卷”落地情况及市场落后产能出清。
• 中长期需关注供需格局变化及市场出清情况。

风险提示

1. 供需博弈情况
2. 期货上市对现货市场的影响
3. 资金情绪波动
4. 政策扰动
5. 中东地区战争对海外光伏需求的影响

图表说明

1. 图1：通氧553#价格走势
2. 图2：421#价格走势
3. 图3：多晶硅价格走势
4. 图4：n型多晶硅价格走势
5. 图5：有机硅价格走势
6. 图6：工业硅周度产量
7. 图7：工业硅库存数据
8. 图8：多晶硅库存数据

所有图表均来源于SMM和华泰期货研究院。

报告撰写人员

• 师橙（从业资格号：F3046665，投资咨询号：Z0014806）
• 陈思捷（从业资格号：F3080232，投资咨询号：Z0016047）
• 封帆（从业资格号：F03139777，投资咨询号：Z0021579）

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