20250216-华泰期货-工业硅多晶硅周报_工业硅价格持稳_多晶硅现货小幅走强_9页_782kb

工业硅与多晶硅周报分析总结

工业硅市场概况

本周工业硅现货市场成交有所好转，价格基本持稳。主力合约2505收盘价为10725元/吨，较上周五下跌205元/吨。工业硅期货总持仓量约为2821万手。华东通氧553现货报价为10850元/吨，与上周持平；421现货价格为11600元/吨，略跌。

供应方面，西北大厂逐步复工，金属硅总炉数756台，本周开炉数量较上周增加6台，截至2月13日，中国工业硅开工炉数234台，开工率30.95%。2月份中国工业硅产量预计在29万吨左右。

需求端，多晶硅市场整体开工率约35%，新订单开始增加；有机硅价格持续上涨，部分企业计划减产挺价；铝合金终端需求渐起，出口量显著增长。

库存方面，截至2月7日，金属硅行业库存832万吨，其中注册仓单折合成实物约395万吨。

成本方面，石油焦价格上涨压缩行业利润。预计工业硅盘面维持震荡运行，短期观望或区间操作。

多晶硅市场分析

本周多晶硅现货价格小幅上涨，主力合约2506维持震荡运行，收盘价44150元/吨，变化不大。

供应端，多晶硅企业普遍降负荷运行，多数企业维持减产状态，产量约为9万吨。下游硅片排产有所回升，硅片行业整体开工率49%左右。

库存方面，多晶硅厂家库存增加0.4万吨，硅片库存增加3GW，库存压力仍然较大。

观点认为多晶硅自律协议下的限产或缓解供需失衡，但尚未形成持续上涨动力。43万元/吨可谨慎偏多布局多单，需关注企业限产政策持续性和下游需求恢复情况。

关键风险因素

• 新疆产区复工进度
• 多晶硅企业开工变化
• 政策扰动影响
• 宏观及资金情绪波动