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市场研报总结：天然橡胶期货周报 2021年7月30日

一、核心内容概览

1.1 期货与现货价格走势

• 沪胶：

  • 收盘价：13420元/吨（+135元/吨）
  • 持仓量：149002手（-60124手）
  • 前20名净持仓：-32449（+6852）
  • 现货价格：19年国营全乳胶13100元/吨（+350元/吨）
  • 基差：-320元/吨（+215元/吨）

• 20号胶：

  • 收盘价：11090元/吨（+330元/吨）
  • 持仓量：12297手（-7221手）
  • 前20名净持仓：-2330（-412）
  • 现货价格：STR20 1690美元/吨（+55美元/吨）
  • 基差：-73元/吨（较上周-143元/吨）

1.2 市场趋势分析

• 供应端：

  • 全球天胶产区进入开割期，产量不断增加。
  • 东南亚主要产胶国疫情形势严峻，后期需谨防供应风险。
  • 国内产区原料产出高位，胶水进浓乳厂与进全乳胶厂价格平水，利于全乳胶提量。
  • 青岛地区保税库存小幅上涨，一般贸易库存消库速度减缓。
  • 越南3L到港快速增多，浅色胶累库幅度将增加。

• 需求端：

  • 国内轮胎厂开工率环比下降，因内外销走货缓慢，多数工厂库存承压。
  • 个别样本厂家有检修计划，拖拽开工率走低。
  • 短期工厂开工或仍维持偏低运行。

1.3 周度观点与策略

• 沪胶：

  • 短期建议在13200-13650区间震荡思路对待。

• 20号胶：

  • 基差波动较大，需关注供需变化及市场情绪。

二、市场数据详情

2.1 原料价格

• 泰国合艾原料市场：

  • 田间胶水：45.5泰铢/公斤（+4）
  • 杯胶：45.7泰铢/公斤（+2.23）

• 云南胶水收购价：

  • 12100元/吨（周度-200元/吨）

• 海南新鲜胶乳收购价：

  • 12100元/吨（周度+0元/吨）

2.2 价差分析

• 全乳胶与越南3L价差：

  • +250元/吨（较上周+50元/吨）

• 泰国3号烟片与沪胶价差：

  • 4480元/吨（较上周-535元/吨）

• 全乳胶与合成胶价差：

  • -725元/吨（较上周+425元/吨）

• 合成胶现货价：

  • 丁苯橡胶：13600元/吨（较上周-300元/吨）
  • 顺丁橡胶：13920元/吨（较上周+0元/吨）

2.3 库存与开工率

• 沪胶仓单：

  • 截至7月30日：177910吨（较上周+640吨）

• 国内轮胎厂开工率：

  • 半钢胎：57.33%（环比-1.32%）
  • 全钢胎：61.12%（环比-1.63%）

2.4 加工利润

• 烟片胶加工利润：

  • 截至7月15日：259.25元/吨

• 标胶加工利润：

  • 截至7月15日：78.13美元/吨

• 天然橡胶进口利润：

  • 截至7月29日：-2489.46元/吨（较上周-240元/吨）

三、关键信息总结

• 供应端：

  • 全球天胶产量上升，但东南亚疫情风险可能影响供应。
  • 国内原料产出高位，利于全乳胶提量。

• 需求端：

  • 轮胎厂开工率下降，库存压力较大。
  • 外销走货缓慢，部分厂家计划检修。

• 价格与基差：

  • 沪胶与20号胶价格均上涨，但基差波动较大。
  • 20号胶基差持续走弱，需关注市场情绪与供需变化。

• 库存与价差：

  • 青岛地区保税库存小幅上涨，越南3L到港增多，浅色胶累库预期增强。
  • 全乳胶与越南3L价差扩大，泰国3号烟片与沪胶价差显著。

• 策略建议：

  • 沪胶短期震荡，建议关注13200-13650区间。
  • 20号胶需关注基差变化与供需动态。

四、联系方式

• 分析师：林静宜
• 资格证号：F0309984 / Z0013465
• 联系电话：4008-878766

五、免责声明

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