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电子行业周报总结（2014/12/28）

核心内容概述

2014年12月28日发布的电子行业周报，聚焦于2015年消费电子行业的发展趋势与投资机会。报告指出，随着Google无人驾驶车首量完整原型车问世，汽车智能化趋势日益明显，新能源汽车、车载信息化及传感器等相关产业前景广阔。同时，2015年CES展将作为全年消费电子产业的风向标，智能穿戴与智能家居将成为主旋律。此外，小米在印度市场销售突破100万，显示出其海外扩张潜力。报告还指出，2015年一季度Apple Watch的推出将带动智能穿戴产业链的全面增长，建议投资者布局相关标的。

主要观点

1. 行业发展趋势

• 汽车智能化：Google无人驾驶汽车的推出标志着汽车智能化进程加速，新能源汽车、车载信息化和传感器产业迎来发展机遇。
• CES展重要性：2015年CES展将在1月6日-9日于拉斯维加斯举行，将成为消费电子产业的重要平台。智能穿戴和智能家居将成为展会的焦点。
• 智能穿戴产业链：Apple Watch的发布将引发市场热情，苹果与非苹果产业链均将受益，建议关注环旭电子等核心标的。
• 智能手机市场：2015年中国智能手机出货量增速将首次低于10%，市场进入替换阶段，价格战与创新成为关键竞争因素。

2. 市场动态

• 市场表现：本周电子（申万）指数下跌3.4%，但部分个股表现亮眼，如联建光电涨幅11.9%，而中京电子跌幅达-27.5%。
• 行业指数：电子制造II（申万）下跌5.2%，电子零部件制造（申万）下跌6.3%，显示部分细分领域面临压力。
• 个股表现：涨幅前五为联建光电、众合机电、京东方A、宇顺电子、中环股份；跌幅前五为中京电子、新纶科技、硕贝德、和晶科技、英唐智控。

3. 重点推荐组合

以下公司被重点推荐：

• 环旭电子：苹果业务占比30%，预计2014-2015年EPS分别为0.67元和1.26元。
• 长盈精密：国内精密金属结构件龙头，预计EPS分别为0.61元和0.94元。
• 上海新阳：半导体化学品龙头，预计EPS分别为0.64元和1.05元。
• 凯乐科技：战略转型后受益海外市场，预计EPS分别为0.14元和0.41元。
• 泰豪科技：智能电网与军工电子双轮驱动，预计EPS分别为0.06元和0.27元。
• 长电科技：国内封测龙头，与中芯国际合作，预计EPS分别为0.2元和0.36元。
• 同方国芯：金融IC卡芯片龙头，预计EPS分别为0.58元和0.84元。
• 欣旺达：锂电池模组行业领先企业，预计EPS分别为0.66元和1.22元。
• 劲胜精密：传统塑胶机壳企业，预计EPS分别为0.25元和1.20元。
• 安洁科技：消费电子功能性器件龙头，预计EPS分别为0.72元和0.95元。
• 远方光电：LED光电检测设备龙头，预计EPS分别为0.91元和1.06元。
• 万润科技：LED封装与照明领域领先，预计EPS分别为0.29元和0.41元。
• 德赛电池：电池模组行业龙头，预计EPS分别为1.27元和1.84元。
• 新海宜：LED芯片领域重要参与者，预计15年LED产值将突破8亿。
• 光韵达：激光应用技术龙头，预计EPS分别为0.25元和0.37元。
• 信维通信：天线业务盈利反转，预计EPS分别为0.25元和0.51元。
• 国民技术：安全及射频IC设计领先，预计EPS分别为0.09元和0.43元。
• 欧菲光：触摸屏行业领先，预计EPS分别为0.86元和1.21元。
• 三安光电：LED芯片领域竞争力增强，预计2015年进一步扩大市场份额。

关键信息

1. 智能手机市场

• 2015年将是中国智能手机厂商的“屠城之年”，市场增速放缓，价格战和创新成为竞争焦点。
• 中国厂商已占据全球38%市场份额，小米、华为、联想等品牌在中低端市场优势明显。
• 专利壁垒问题日益突出，小米等品牌在海外市场面临挑战。

2. 平板电脑市场

• 2015年中国平板电脑市场出货量将达2934万台，增长5.5%，步入成熟期。
• 4G普及将推动商用平板市场发展，Windows系统平板预计增长28.7%，成为新增长点。
• 大尺寸平板（9英寸以上）增长11.3%，成为未来趋势。

3. LED行业

• 2015年LED芯片行业洗牌进入深水区，中小企业面临较大压力。
• 两岸LED封装厂竞争激烈，木林森、国星光电等大陆厂商表现强劲。
• 德豪润达并购雷士照明未能达到预期效果，行业整合仍需谨慎。

4. 半导体行业

• 国家集成电路产业基金规模将超1300亿元，推动产业链发展。
• 中国芯片企业如海思、中兴微电子、展讯等在TD-LTE和4G领域取得突破。
• ABI Research预测2019年微波射频半导体市场规模将超3亿美元。

5. 重要公告

• 长电科技：收购星科金朋方案正式公布，与中芯国际及国家大基金组成财团。
• 安洁科技：开展远期结售汇业务，降低汇率波动影响。
• 联建光电：发布2014年年度利润分配预案，每10股派2元现金。
• 德赛电池：开展金融衍生品业务。
• 东旭光电：设立子公司推进第五代彩色滤光片项目。
• 新纶科技：拟收购沃特新材料，拓展业务范围。
• 欧菲光：与多家品牌合作，推动触摸屏业务发展。

总结

2015年消费电子行业将面临转型与竞争并存的局面。智能穿戴与智能家居将成为CES展的核心议题，而智能手机市场则进入增长放缓与价格战加剧阶段。LED芯片行业面临洗牌，大陆厂商技术与产能逐步提升。国家集成电路产业基金的设立为半导体行业带来长期利好，推动技术突破与市场扩张。建议投资者关注智能穿戴产业链、LED封装、半导体设计及制造等领域的优质标的，把握行业转型带来的投资机会。