20190729-华创证券-海外科技互联网行业周报：Facebook、Alphabet19Q2营收均超预期，增推荐（维持）长强劲_12页_1mb

报告摘要

海外科技互联网行业周报（20190722-20190726）总结

核心内容

行业动态：Facebook 和 Alphabet 在 2019 年第二季度（Q2）营收均超预期，增长强劲。
市场表现：上周（20190722-20190726）美股中概股整体表现较好，其中嘉银金科、跟谁学、瑞幸咖啡涨幅居前，而点牛金融、盛世乐居、瑞图生态跌幅较大。港股科技类中微软-T、应用材料-T、思科-T涨幅显著，海航科技投资、创新电子控股、侨洋国际控股跌幅较大。
营收与利润：Alphabet Q2 营收 389 亿美元（+19.3%），Non-GAAP 净利润 99 亿美元（+20%）。Facebook Q2 营收 169 亿美元（+28%），调整后净利润 57 亿美元（+12%）。
广告业务增长：全球互联网广告业务增长仍是两家公司营收增长的主要动力，尤其在亚太地区表现突出。Facebook 广告收入 166 亿美元（+28%），受益于 DAU 和 MAU 的增长。Alphabet 广告收入 326 亿美元（+16%），其中谷歌自有网站广告收入 273 亿美元（+17.5%），网盟收入 52.66 亿美元（+9.1%）。
移动广告趋势：搜索广告受到社交广告冲击，Alphabet 的 CPC 同比下降 11%，而 Facebook 的 ARPU 增长 18%，全球用户平均 ARPU 为 6.94 美元。
投融资动态：滴滴获丰田 6 亿美元投资，成立合资公司；“绿橙教育”完成 B 轮数千万美元融资；“健海科技”完成近亿元 A+轮融资；“叮咚买菜”完成 B4 和 B5 融资。
本地生活：今日头条重新上线保险业务，京东推进红人孵化计划，摩拜调整计费规则，爱奇艺上线 Vlog 平台。
科技动态：苹果收购英特尔调制解调器部门，阿里发布玄铁 910 芯片。
风险提示：行业投入不达预期、Libra 商用存在风险、反垄断和隐私调查压力增大。

主要观点

营收增长强劲：Facebook 和 Alphabet 在 Q2 营收均超出市场预期，主要得益于全球互联网广告业务的增长，尤其是亚太地区。
广告业务结构变化：Facebook 的广告业务增长主要得益于 DAU 和 MAU 的增长，而 Alphabet 的广告业务受到搜索广告下降的影响。
市场表现分化：美股中概股和港股科技股表现分化明显，部分公司因业务调整或市场环境变化出现较大波动。
投融资活跃：本周多家中国互联网公司获得融资，显示出市场对互联网行业的持续关注和投资热情。
行业竞争加剧：在广告市场，BAT 头条微博占据主导地位，而社交广告对传统搜索广告形成冲击。
风险因素：行业投入不及预期、Libra 项目商业化面临挑战、反垄断和隐私问题持续施压。

关键信息

Alphabet Q2 营收：389 亿美元（+19.3%），Non-GAAP 净利润 99 亿美元（+20%）。
Facebook Q2 营收：169 亿美元（+28%），调整后净利润 57 亿美元（+12%）。
广告收入结构：Alphabet 广告收入占比 83.7%，Facebook 广告收入占比 83.7%。
用户增长：Facebook Q2 DAU 15.9 亿人（+8%），MAU 24.1 亿人，主要来自印度、印尼、菲律宾等亚太市场。
ARPU 增长：Facebook 全球用户平均 ARPU 为 6.94 美元，同比增长 18%。
美股中概股表现：嘉银金科（+56.54%）、跟谁学（+25.73%）、瑞幸咖啡（+24.29%）涨幅前三；点牛金融（-47.58%）、盛世乐居（-36.19%）、瑞图生态（-20.85%）跌幅前三。
港股科技股表现：微软-T（+650%）、应用材料-T（+170.28%）、思科-T（+48.15%）涨幅前三；海航科技投资（-53.49%）、创新电子控股（-27.91%）、侨洋国际控股（-13.79%）跌幅前三。
投融资情况：滴滴获丰田 6 亿美元投资，绿橙教育、健海科技、叮咚买菜等公司完成多轮融资。
风险提示：行业投入不及预期、Libra 商用风险、反垄断和隐私调查压力。