20211205-国信期货-PTA周报_PTA工厂加大检修_短期或震荡企稳_17页_1mb

PTA工厂加大检修总结

核心内容

本报告由国信期货发布，分析PTA（精对苯二甲酸）市场在2021年12月5日的行情回顾、基本面分析及后市展望，重点围绕PTA工厂检修、库存变化、聚酯行业状况及成本波动等方面展开。

主要观点

• PTA工厂检修增加：PTA行业周均开工率下降，部分大厂计划检修，导致供应收缩，短期过剩矛盾有所缓解。
• PTA库存下降：国内PTA库存降至5.4天，显示市场去库趋势，但注册仓单库存仍在攀升。
• 聚酯行业表现疲软：聚酯工厂开工率下降，成品库存持续累积，产销低迷。
• 终端需求疲软：织机开工率下降，坯布库存低位攀升，显示下游需求不振。
• 成本端支撑减弱：原油价格高位回调，PX价差低位整理，PTA生产成本下降，加工费维持低位。
• 期现基差与跨期价差波动收窄：显示市场波动性降低，价格趋于稳定。
• 后市展望：短期PTA价格或震荡企稳，建议依据油价走势进行短多操作。

关键信息

PTA行业开工情况

• 截止12月3日当周，PTA行业周均开工率为77.6%，周环比下降5.2%。
• 主要检修工厂包括汉邦石化2#、上海石化、华彬石化、利万聚酯、虹港石化2#、福建百宏、亚东石化等，部分工厂检修时间较长，重启时间待定。

PTA库存与仓单

• 国内PTA库存为5.4天，周环比下降0.3天。
• 注册仓单库存为153127张，周环比增加7722张。

聚酯行业数据

• 聚酯工厂周均开工率为80.7%，周环比下降3.0%。
• 聚酯成品库存（POY、DTY、FDY、短纤）分别为20.5、24.5、22.5、1.1天，环比均有所上升。

织造行业表现

• 江浙地区织机周均开工率为66.5%，周环比下降1.1%。
• 盛泽地区坯布库存为30.1天，周环比增加0.1天。

上游价格走势

• 布油均价为70.5美元/桶，环比下降10.1美元/桶。
• 韩国PX FOB报盘均价为813.4美元/吨，环比下降59.4美元/吨。
• 石脑油/布油价差为172.1美元/吨，环比上升17.2美元/吨。
• PX/石脑油价差为123.0美元/吨，环比下降2.7美元/吨。

成本与加工费

• PTA生产成本为4012元/吨，环比下降302元/吨。
• 现货及01合约（结算价）周均加工费分别为528元/吨（+29）和580元/吨（+13）。

期现与跨期基差

• 期现基差波动收窄，显示市场趋于稳定。
• 跨期价差低位整理，1/5跨期价差波动较小。

后市展望

PTA市场

• 短期走势：PTA工厂检修导致供应收缩，短期过剩矛盾有所改善，但整体市场仍偏宽松。
• 成本端影响：国际油价高位回调，成本支撑减弱，PXN价差及PTA加工费维持低位。
• 价格趋势：PTA价格将跟随成本波动，短期或震荡企稳。
• 操作建议：建议依据油价走势，逢低短多操作。

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