> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月13日东海期货研究所晨会观点总结 ## 核心内容概览 2026年5月13日，东海期货研究所发布晨会观点，涵盖了宏观金融、股指、贵金属、黑色金属、有色新能源及农产品等多个市场板块的分析与操作建议。整体市场情绪偏谨慎，主要受制于美联储加息预期、中东地缘局势、国内经济数据及各板块供需变化的影响。 --- ## 宏观金融分析 - **全球市场**：美国4月CPI数据超预期上升，能源价格飙升推动通胀创三年新高，美联储年内加息预期升温。同时，美伊关系再度紧张，原油价格反弹，美元指数和美债收益率走高，全球风险偏好降温。 - **国内市场**：4月经济延续回升，外需超预期，通胀修复回升，企业业绩持续改善。市场交易逻辑聚焦于中东局势和企业业绩兑现。 - **资产展望**：股指短期震荡偏强，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；黑色金属短期震荡回调，谨慎观望；有色短期震荡偏强，谨慎做多；能化与贵金属短期高位震荡，波动较大，谨慎做多。 --- ## 股指分析 - **市场表现**：受猪肉、能源金属及生物医药等板块拖累，国内股市小幅下跌。 - **基本面**：国内经济延续回升，外需强劲，通胀修复，企业业绩改善。 - **操作建议**：短期谨慎做多，关注美伊谈判进展、国内经济数据及市场情绪变化。 --- ## 贵金属分析 - **市场表现**：贵金属夜盘整体下跌，沪金、沪银分别下跌0.86%与0.27%；现货黄金、白银分别上涨0.43%与7.18%。 - **走势分析**：短期贵金属震荡反弹，市场情绪有所回暖。 - **操作建议**：短期谨慎做多，关注美元及美债收益率变化。 --- ## 黑色金属分析 ### 钢材 - **市场表现**：现货市场持平，盘面价格小幅回落。 - **基本面**：现实需求走弱，五大品种表观消费量环比回落；库存呈现社库降、厂库增格局；供应端五大品种产量环比回落，建材减产明显，板材复产。 - **操作建议**：短期以区间震荡思路对待。 ### 铁矿石 - **市场表现**：期现货价格小幅回落，铁水日产量回升。 - **基本面**：供应端发运量与到港量环比下降，但中期供应增加趋势明确。 - **操作建议**：短期高位震荡，需警惕高供应对价格的压制。 ### 硅锰/硅铁 - **市场表现**：现货价格回落，盘面走势分化。 - **基本面**：北方地区复产带动产量增加，南方电费成本上升导致开工率走低；下游需求疲软，市场询单冷清。 - **操作建议**：短期以区间震荡为主，谨慎观望。 --- ## 有色新能源分析 ### 碳酸锂 - **市场表现**：主力合约上涨1.54%，结算价205800元/吨。 - **基本面**：锂矿供应偏紧，库存低位，锂辉石产线开工率下滑；中下游排产积极，但高价抑制采购。 - **操作建议**：预计高位偏强震荡，谨慎持多。 ### 工业硅 - **市场表现**：主力合约下跌3.88%，结算价8930元/吨。 - **基本面**：华东通氧553#报价持平，期货升水偏弱；北方开工低迷，西南复产推迟，供需双弱。 - **操作建议**：短期谨慎观望，关注成本端变化。 ### 多晶硅 - **市场表现**：主力合约下跌5.84%，结算价37135元/吨。 - **基本面**：社会库存下滑，终端需求不足，上下游价格博弈激烈。 - **操作建议**：预计价格底部震荡，谨慎观望，可考虑逢高卖出深度虚值看涨期权。 --- ## 农产品分析 ### 美豆 - **市场表现**：CBOT 11月大豆上涨0.75%，收于1203.75。 - **基本面**：国际能源及谷物上涨提振美豆；预计2026年美豆产量为44.35亿蒲式耳，库存降至3.1亿蒲式耳，低于预期。 - **操作建议**：关注美国总统访华对出口预期的影响，阶段性维持区间偏强行情。 ### 豆菜粕 - **市场表现**：豆粕供应宽松，价格缺乏单边驱动；菜粕市场货源放量，价格同步豆粕走势。 - **基本面**：进口大豆集中到港利空预期充分，市场情绪仍偏悲观。 - **操作建议**：关注美豆行情预期指引，谨慎操作。 ### 油脂 - **市场表现**：棕榈油受消费预期支撑，高位震荡；豆油成本支撑增强，菜油支撑减弱。 - **基本面**：中东局势及原油价格影响市场情绪，MPB报告中性偏空，出口低于预期。 - **操作建议**：棕榈油阶段性偏强，豆油表现或强于菜油。 ### 生猪 - **市场表现**：全国生猪均价9.59元/kg，环比微涨。 - **基本面**：市场供应充足，期货盘阶段性出现产业套保卖盘压力。 - **操作建议**：短期价格或窄幅波动调整，市场情绪仍偏低迷。 ### 玉米 - **市场表现**：现货承压，期货升水不稳。 - **基本面**：新季小麦即将上市，贸易商加快腾仓；超期稻谷拍卖传闻利空市场。 - **操作建议**：关注天气及贸易成本因素，不宜过分悲观。 --- ## 数据来源 本报告数据来源包括：Wind、iFind、彭博、路透、百川盈孚、Mysteel、SMM，由东海期货研究所整理。 --- ## 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。报告观点、结论及建议基于市场分析，不考虑个别客户投资目标、财务状况或需求。使用本报告内容产生的任何损失，东海期货不承担责任。报告版权属东海期货所有，未经许可，不得翻版、复制或发布。