20230102-宝城期货-铁矿石周报_乐观预期发酵_矿价震荡走高_13页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

本周铁矿石期价震荡走高，录得一定幅度上涨，量缩仓增，均线指标维持多头排列，市场情绪偏乐观。现货价格也同步上涨，但涨幅弱于期货，基差持续收缩，整体表现与往年相当。

主要观点

• 市场表现：铁矿石期现货价格均上涨，但基本面未有明显改善，市场更多依赖宏观预期支撑。
• 供需格局：供需变化不大，钢厂生产季节性趋弱，终端需求仍处低位，库存变化相对平稳。
• 供应情况：国内港口到货量大幅下降，主要因前期澳巴发运偏低，但矿商发运维持高位，预计后续供应将回升。
• 需求表现：钢厂补库意愿较强，但盈利不佳，补库以刚需为主，港口现货成交和疏港量回落，利好效应减弱。
• 库存变化：港口库存小幅回升，钢厂厂内库存增加，但整体仍处于低位，库存压力不大。
• 利润情况：进口矿利润继续回落，多数品种处于低位，显示市场对矿石价格的支撑力有限。

关键信息

供应端

• 国内到货量：45港到货量为2079.10万吨，环比下降449.30万吨，澳矿、巴西矿及非澳洲矿均出现环比下降。
• 海外发运量：全球19港发运量为3194.90万吨，环比下降90.80万吨，但主流矿商发运维持高位，年末积极冲量。
• 四大矿商发运：VALE发运环比增加，BHP、FMG发运略有增加，RIO发运减少，但发往中国比例下降。
• 国内矿山产能：全国126家矿企、266座矿山产能利用率为56.05%，环比下降0.74%，铁精粉日均产量为35.36万吨，环比下降0.47万吨。

需求端

• 钢厂生产：247家样本钢厂日均铁水产量为222.51万吨，环比微增；进口矿日耗为275.21万吨，环比微增，但整体仍处于年内低位。
• 钢厂补库：钢厂持续补库，厂内库存回升，但盈利不佳，补库空间有限。
• 港口疏港量：45港疏港量为291.88万吨，环比下降12.49万吨，港口现货成交和疏港量回落。

库存情况

• 港口库存：45港铁矿石库存为13185.63万吨，环比下降151.01万吨；澳矿、巴西矿及贸易矿库存均有所下降。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存总量为9504.23万吨，环比增加39.49万吨，库消比为34.53天，环比增加0.09天。
• 库存趋势：整体库存小幅回升，但供需双弱局面下，库存增长有限。

利润情况

• 进口矿利润：多数品种进口利润回落，其中澳洲PB粉、金布巴粉利润分别下降7.7元/吨和2.4元/吨，巴西卡粉利润下降6.5元/吨。

结论

铁矿石市场短期延续高位偏强震荡，主要受钢厂补库及宏观乐观预期支撑。但供应减量难持续，需求表现一般，基本面未有实质性改善，市场仍处于预期与现实博弈状态。未来需关注钢厂补库空间、港口到货回升情况及宏观经济走势。

图表与数据概览

• 图1：普氏铁矿石价格指数（CFR，62%FE）上涨。
• 图2：青岛港主流澳矿价格走势。
• 图3：Mysteel铁矿石远期现货价格指数。
• 图4：青岛港巴西矿价格走势。
• 图5：铁矿石主力合约日K线。
• 图6 & 图7：铁矿石09和05合约期现价差。
• 图8 & 图9：45港铁矿石到货量及季节性走势。
• 图10 & 图11 & 图12 & 图13：全球铁矿石发运量及分地区情况。
• 图14 & 图15 & 图16 & 图17：主流矿商发运量及发往中国比例。
• 图18 & 图19：国内矿山产能利用率及铁精粉日均产量。
• 图20 & 图21：247家钢厂日均铁水产量及进口矿日耗。
• 图22 & 图23：钢厂入炉配比情况及进口矿烧结配比。
• 图24 & 图25：港口疏港量及季节性变化。
• 图26 & 图27：港口现货成交量及远期船货成交量。
• 图28 & 图29 & 图30：45港矿石库存与在港船只、钢厂厂内库存、库消比。
• 图31：国内矿山铁精粉库存。
• 图32 & 图33：铁矿石库存总量变化及季节性走势。
• 图34 & 图35：进口矿利润变化情况。

附注

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
• 客户应自行判断是否适合本报告内容，并咨询独立投资顾问。