20230102-宝城期货-贵金属周报_美元弱势_黄金强势_10页_1016kb

贵金属周报总结

核心内容

本周贵金属市场在美元指数弱势和美债收益率强势的背景下表现良好，黄金价格持续上涨，白银亦有小幅上涨。整体来看，美元与美债的分化趋势反映了美国经济的相对弱势与绝对韧性，为黄金提供了支撑。

主要观点

• 美元与美债分化：美元指数持续走弱，而美债收益率则保持强势，表明美国经济虽面临一定压力，但整体仍具备韧性。
• 黄金表现强势：美元弱势推动金价上行，纽约金突破1820美元/盎司压力位，沪金关注410元/克压力位。
• 市场风险偏好回升：美股震荡筑底，显示市场风险偏好有所回升，与贵金属价格上涨形成共振。
• 金银比价修复空间：金银比价处于历史高位，随着贵金属整体上涨，比价有向下修复的可能。

关键信息

1. 行情回顾

2. 重要消息

• 12月27日：美国20座中大城市未季调房价指数同比增长8.6%，高于预期的8.2%和前值的10.4%。
• 12月28日：美国季调后成屋签约销售指数环比下降4.0%，低于预期的0.8%。
• 12月29日：美国初请失业金人数为22.5万，与预期一致。

3. 美元美债下行，金价上行

• 美元指数持续走弱，美债收益率走强，表明美国经济的相对弱势与绝对韧性。
• 美股震荡筑底，显示市场风险偏好回升，与贵金属上涨趋势一致。
• 10年期美债收益率为3.88%，2年期为4.41%，长端利差倒挂现象有所好转。

4. 其他指标追踪

• CFTC持仓报告：非商业多头持仓持续上升，显示资金对黄金后市看涨。
• 黄金ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓增加4.63吨，iShare黄金ETF持仓持平，SLV白银ETF持仓略有下降。
• 金银比价：金银比价处于历史高位，随着贵金属上涨，比价有向下修复的可能。

结论

本周贵金属市场在美元弱势和美债强势的推动下表现良好，黄金价格持续上涨。展望明年一季度，随着美联储加息放缓，美元指数与美债收益率的上行空间将受到限制，而美国经济逼近衰退将给予美元与美债压力，从而支撑金价。投资者可考虑逢低做多黄金，或做空金银比价以获取收益。

注意：本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资决策应结合自身情况，并咨询独立投资顾问。