20230926-东兴证券-石油石化行业_供需偏紧_油价有望持续上涨_天然气价上涨_14页_1mb

原油价格概况

截至2023年9月22日，原油市场供需偏紧，推动油价上涨。Brent原油期货结算价环比上涨1000%至9327美元/桶，WTI原油期货结算价环比上涨1081%至9003美元/桶。现货价格方面，Brent现货环比涨1100%至9337美元/桶，WTI现货环比涨1149%至8963美元/桶。OPEC原油现货价格环比涨729%至9401美元/桶，中国原油现货均价环比也有增长，反映了全球油价中枢维持高位。

供需平衡分析

供给端：OPEC原油产量环比上涨13900千桶/天（涨幅0.51%），全球原油产量持平，美国炼油厂原油产量环比微增。但美国石油产品供应量环比小幅下跌，表明结构性短缺。需求端：全球经济恢复拉动原油需求，中国和美国原油进口与出口数据环比上升，凸显全球需求强劲。库存方面，美国原油和石油产品库存及蒸馏燃料油库存环比上升，但不足以缓解供需压力。

天然气市场动态

天然气市场价格环比上涨，国内LNG出厂价格环比涨14.1%，英国和美国天然气期货价格同步上扬。供需求分析：中国天然气产量环比增长3.3%；库存部分数据如美国和欧洲天然气库存环比涨43.8%，但全球供需矛盾加剧，导致价格压力。

结论与风险

报告结论认为，因供需偏紧，原油价格将维持高位运行，天然气价也会上涨。主要风险包括地缘政治因素、能源价格波动和需求不及预期，可能影响行业前景。