20240901-华创证券-能源周报_乌克兰将于25年起停止俄罗斯石油和天然气过境运输_30页_2mb

能源周报（20240826-20240901）摘要

一、核心观点

• 能源价格波动：受地缘冲突、供给侧收缩、需求复苏和宏观政策等因素综合影响，本周能源价格整体波动较大。美国和中国原油价格双双上涨20%以上，主要因利比亚石油设施关闭、OPEC+维持高产政策、中东冲突压制供给预期。
• 动力煤价格疲软：进入需求淡季，港口价格小幅上行，但下游需求释放不及预期，而露天煤矿减产导致供应端收紧，港口贸易商惜售引
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  （共1000字）
  1. 投资建议：推荐关注原油、动力煤、双焦板块及气电相关股票。

三、投资机会

• 原油板块：推荐中国海油、中国石油、中国石化；
• 动力煤领域：建议关注神华能源、陕西煤业；
• 焦煤资源：看好淮南矿业、平煤股份；
• **天然气与能源服务：**广汇能源、新天然气、九丰能源、海油工程、海油发展、中海油服；
• **电铝一体化龙头：**电投能源

四、风险提示

• 供应过度收缩；
• 原油需求不足；
• 政策变动的不确定性。

五、结论

尽管海外能源价格高位运行总体利好，但国内市场在供给收紧与政策引导下也迎来可观的投资机会，需关注供给浮动与旺季需求变化带来的价格弹性。

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