20240812-兴证期货-天然气周度报告_乌军入侵俄罗斯本土_驱动国际气价暴涨_13页_869kb

全球天然气市场在2024年8月12日上周受俄乌冲突升级驱动大幅上涨。乌克兰军队入侵俄罗斯库尔斯克州并占领关键天然气进气点苏扎，导致欧洲基准价TTF周度上涨1022%至40396欧元/MWH，其他地区如美国HH和亚洲JKM也显著飙升。核心观点是地缘事件为主导因素，市场呈现情绪炒作，但高温需求上升也强化基本面。欧洲库存相对充足，供应略有下降，需求因高温增强，预计短期内TTF将保持强势。美国市场需求修复，供应减少，基本面边际改善，HH价格上周涨895%，未来取决于高温持续性。亚洲JKM上涨588%，受欧洲LGN采购竞争影响。风险包括地缘局势持续和异常气温，短期内市场波动预计为主。总体上，天然气价格飙升源于多重因素，区域间表现分化，市场需关注冲淡变化和天气条件。