20241110-国信期货-生猪周报_出栏较为积极_现货偏弱运行_20页_6mb

国信期货生猪周报简要分析（2024年11月10日）

市场概述

本周期研究咨询部指出，过去一周生猪现货价格偏弱运行，养殖端出栏心态总体积极，仅周末出现一些抗价情绪。消费方面表现一般，难以对猪价构成显著支撑。相比之下，生猪期货主力合约Lh01震荡运行，11月10日收盘价为15400元，涨幅0.02%。

现货与期货关联度

现货价格弱于期货，行情差异幅度逐渐扩大，LH01主力合约在主流交割地的基差保持在1000-1500元/吨区间，与前期同期相比继续下行。

基本面展望

• 仔猪出生量从6-10月看，环比有明显增长，预示后期供应端可能承压，结合生猪生产周期推算，将进一步和消费旺季匹配；
• 10月育肥猪饲料销量依然维持较高环比增速，证明大猪存栏有所恢复；
• 肥标猪价差趋弱反映了市场优质猪源供应尚可，且腌腊旺季对腌腊肥猪的需求支撑基本满意；
• 尽管消费有季节性旺季，但仍需警惕消费旺季不达预期的情况。

冻猪肉储备政策

猪价下行至国家调控区间时，储备冻猪肉收储机制启动条件包括：一级预警发布时临时收储，二级预警则视情投放或收储。针对猪价上涨，央行政策则会结合市场波动或特殊事件灵活应对。

综合判断

研究部建议，基于震荡市判断，操作上需谨慎对待，择机把握波动机会，关注基本面的变化和政策动向。

——整理日期：2024年11月10日