20240624-国投安信期货-生猪周报_出栏积极性增加_现货价格快速回调_8页_2mb

生猪市场周报总结

核心内容

本周生猪市场呈现高位震荡后快速回调的态势，现货价格下跌，出栏积极性增加，导致市场供应压力上升。同时，产能数据有所回升，显示行业正在逐步恢复。

主要观点

1. 现货价格与价差

• 生猪出栏均价：截至6月24日，生猪出栏均价为17.36元/公斤，较前周下跌4.8%。
• 标肥价差：肥标价差稳定，肥猪对标猪无溢价。150公斤较标猪价差为-0.02元/公斤，较前周有所改善；175公斤较标猪溢价为0.07元/公斤，较前周增加。
• 仔猪价格：15公斤仔猪价格为793元/头，较前周下跌14元；50公斤二元母猪价格为1622元/头，较前周微降2元。
• 利润情况：自繁自养利润为383元/头，较前周下降30元；外购仔猪利润为367元/头，较前周下降29元；仔猪销售毛利为332元/头，较前周增加9元。

2. 市场供应与出栏

• 出栏均重：截至6月20日，出栏均重稳定在126.29公斤。
• 出栏结构：90公斤以下小猪出栏占比3.89%，较前周增加0.26%；150公斤以上大猪出栏占比4.95%，较前周增加0.11%。
• 出栏积极性：周末生猪现货价格大幅下跌，供应端出栏积极性增加，二次育肥情绪转弱，加快出栏节奏。
• 屠宰量：样本日均屠宰量为12.9万头，较前周增加0.3万头。

3. 冻品库存与消费

• 冻品库存率：截至6月20日当周，冻品库存率为16.64%，较前周增加0.09%。
• 鲜销率：鲜销率为92.95%，较前周下降0.15%。
• 消费表现：天气转热，消费端表现偏差，屠宰数据依然偏弱。

4. 期货市场表现

• 期价走势：生猪期价受现货价格下跌影响，周末大幅低开，本周一价格有所反弹。
• 操作建议：当前建议9月及远月高位空单继续持有，关注二次育肥群体是否再度入场补栏。

关键信息

1. 产能数据

• 能繁母猪存栏：5月能繁母猪存栏量为3996万头，环比增加10万头，此前连续16个月下滑。
• 样本数据：涌益数据显示，2024年5月样本能繁母猪存栏环比增加0.73%，连续第四个月增加；钢联数据显示，5月样本能繁母猪存栏环比增加0.43%，连续第三个月增加。
• 规模场与中小散户：规模场环比增幅为0.38%，中小散户环比增幅为1.96%。

2. 市场趋势评级

• 生猪：操作评级为★☆☆，预判趋势性下跌，但盘面可操作性不强。

行业展望

随着出栏节奏加快，市场供应压力后置，短期内生猪价格可能继续承压。同时，天气转热和消费疲软进一步抑制价格反弹。后期需关注二次育肥群体是否重新入场补栏，以及产能恢复对市场供需的影响。当前建议保持谨慎，高位空单可继续持有，等待市场进一步调整。