20230426-群益证券-先导智能-300450.SZ-业绩高增_估值低位_维持买入建议_3页_402kb

报告总结

公司概况

• 公司为锂电设备龙头企业，股票代码暗示先导智能(300450SZ)，产业属机械设备。
• 当前股价2023年4月25日为3448元，对应2024年PE仅10倍。目标价45元，近期评等为买进。

业绩亮点

• 2022年营收增长38.8%，净利润增长462%，主要由锂电智能装备收入增长43%和毛利率提升驱动。
• 2023Q1营收增长119%，净利润增长626%，得益于高毛利率锂电设备占比提升，综合毛利率达41.5%。
• 全年新签260亿元订单，同比增长40%，业绩增长确定性高。

核心优势

• 技术领先：自动卷绕、高速分切、叠片技术等，获评Buy评级。
• 新增长点：GW级TOPCon光伏电池产线，转换效率超25%，成本领先。锂电设备市场占比高，海外需求旺盛。

估值与评级

• 当前估值低：2023-2024年PE分别为13倍和10倍，维持买入建议。
• 潜在上涨空间：预计15%以上，买进评级。

风险提示

• 主要风险：锂电设备需求低于预期，可能导致业绩不及预期。建议关注市场变化。