20161017-开源证券-策略周报_存量资金博弈特征依旧_大盘仍将震荡整理_14页_1mb

开源证券研究所策略周报总结

核心内容

本报告为开源证券研究所于2016年10月17日发布的策略周报，主要分析了当周A股市场的走势及未来走势预测，并对相关政策进行了梳理。报告指出，当前市场仍处于存量资金博弈状态，短期内可能延续震荡整理格局。

主要观点

• 市场走势：上周A股市场呈现震荡反弹，沪指出现七连阳，但成交量未能有效放大，导致个股分化明显。
• 政策环境：国家持续推进供给侧改革、债转股、国企改革等政策，意图引导资金脱虚向实，促进实体经济复苏。
• 市场展望：短期内市场受多重利好事件推动，投资情绪有所提升，但中长期来看，经济基本面尚未明显改善，市场难以出现根本性反转，震荡整理仍是主基调。
• 操作建议：建议投资者采取“高抛低吸”的策略，重点关注金融、医药、化工、煤炭、房地产、电子信息、电力设备和国资国企改革等板块。

关键信息

1. 市场回顾

• 上周两市大盘震荡反弹，沪指、深成指、中小板指数和创业板指数分别上涨1.97%、1.82%、2.18%和2.06%。
• 两市合计成交金额4398.4亿元，成交量在4636亿元后停滞。
• 热点板块包括PPP概念、军工、金融、电信、钢铁等，但热点持续性不强，个股分化明显。

2. 政策动态

• 人民币汇率：人民币中间价失守6.70，创2010年9月以来新低，受美元指数上涨及避险情绪影响。
• 企业杠杆率：国务院发布降低企业杠杆率的意见，强调市场化、法治化方式，推进债转股等改革。
• 债转股政策：明确债转股对象为非“僵尸企业”，防止不正当利益输送，鼓励第三方机构参与。
• 资本市场改革：证监会发布相关指引，支持深港通业务开展，推进内地与香港股票市场交易互联互通。
• 消费扩大政策：国务院提出扩大消费的五大措施，包括养老、教育、体育等领域。
• 投资者账户管理：中证登调整投资者开立证券账户数量上限为3户，长期不使用的账户将纳入休眠管理。

3. 市场分析

• 当前市场反弹为技术性反弹，未改变存量资金博弈的格局。
• 经济形势尚未明显好转，资本市场改革效果尚未显现，市场难以出现长期上涨。
• 人民币国际化进程受美元和欧洲动荡影响，市场环境未明显改善。

4. 后市判断

• 短期：市场可能延续震荡整理，受国庆节前调整、人民币加入SDR、深港通开通等事件影响，投资情绪有所回升。
• 中期：存量资金博弈局面仍将延续，市场缺乏持续上涨动力。
• 操作策略：建议投资者关注金融、医药、化工、煤炭、房地产、电子信息、电力设备和国资国企改革等板块，采取高抛低吸策略。

投资评级说明

• 证券投资评级：基于报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于报告日后6个月内行业相对于沪深300指数的涨跌幅，分为看好、中性、看淡三个等级。

公司简介

开源证券股份有限公司是经中国证监会批准设立的证券经营机构，注册资本13亿元，主要股东包括陕西煤业化工集团有限责任公司、佛山市顺德区美的技术投资有限公司等，业务涵盖证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、自营业务、资产管理、融资融券等。

营业部信息

公司下设三十二家营业部，分布在西安、佛山、北京、成都、宝鸡、沈阳、安康、延安、重庆、南京、厦门、济南、长沙、深圳、上海等地，具体地址及联系方式如下（部分）：

法律声明

本报告仅供开源证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议，不保证信息准确性，使用本报告可能产生风险，投资者应自行判断并咨询独立顾问。