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格林大华期货焦煤早报总结（2021年11月24日）

核心内容

格林大华期货发布的焦煤早报指出，2021年11月24日，焦煤市场短期内呈现震荡运行态势，操作建议以观望为主。报告综合分析了影响焦煤价格的主要利多与利空因素，并提示了相关风险。

主要观点

• 市场趋势：焦煤价格短期震荡，市场情绪偏谨慎。
• 操作策略：建议投资者保持观望态度，等待进一步市场信号。
• 供需关系：供应端受政策影响，产量维持高位，但优质主焦煤供应仍偏紧。
• 价格影响：蒙煤价格下调空间有限，贸易商挺价观望，部分低库存企业开始补库。

关键信息

利多因素

• 主产地安全检查严格：煤矿禁止超产，优质主焦煤供应紧张。
• 蒙煤价格下调放缓：由于运费下调空间有限，蒙煤价格调整幅度减缓，贸易商倾向于维持价格。
• 焦炭价格下跌后补库需求回升：部分焦钢企业因低库存而小幅恢复采购积极性，带动焦煤需求。

利空因素

• 焦煤产量高位：受增产政策影响，焦煤供应充足，库存持续累积。
• 焦炭提降落地：焦炭第七轮提降基本完成，累计下调1400元/吨，市场情绪悲观。
• 焦炭供应宽松：焦企利润收缩，出货压力大，库存增加，部分企业限产。
• 钢厂需求疲软：钢厂利润收窄，生产积极性下降，部分企业存在检修和限产情况，对焦炭按需采购。

风险提示

报告中强调了以下几项主要风险因素：

• 保供政策落地情况：政策执行力度可能影响焦煤供应和价格走势。
• 蒙煤通关情况：蒙煤进口量变化将对市场供应产生直接影响。
• 环保限产政策：环保政策可能限制焦煤生产，影响市场供需。
• 粗钢压减政策：粗钢产量减少将对焦煤需求形成压制。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

结论

总体来看，焦煤市场短期内受供需矛盾影响，价格震荡运行。优质主焦煤供应偏紧，支撑价格，但整体市场情绪偏弱，库存累积及下游需求疲软对价格形成下行压力。投资者应关注政策变化及市场情绪的进一步演变，谨慎操作。

信息来源

• 研究员：白雪梅
• 期货从业资格证：F0207597
• 投资咨询证：Z0012834
• 联系方式：0351-7728018