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沥青期货早报2023-08-03总结

分析师： 金泽彬
证券代码： 839979

核心观点：

• 短期内，沥青期货市场呈现偏多走势，支撑来自供应压力增加、需求恢复和原油价格震荡。
• 关键因素包括供应端排产和出货量大幅上升，需求端受天气影响，成本端利润状况变化。

基本面分析：

• 供应： 8月排产环比增189%，产能利用率升43个百分点，出货量和产量环比大幅增加，预估检修量减少，华北东北部分炼厂可能复产，供给压力增大。
• 需求： 需求价格整体提升，北方需求恢复，但降雨和台风天气可能抑制需求；终端消费受入伏天气影响，改性沥青开工率波动。

基差和库存：

• 基差： 山东现货价3810元/吨，10合约基差56元/吨，现货升水期货，显示价格支撑。
• 库存： 社会库存环比减96%至1438万吨，厂内库存升183%至948万吨，库存绝对压力较高。

盘面和持仓：

• 价格： MA20均线偏上，期价收于MA20上方，支持震荡上涨。
• 持仓： 主力合约净空位减少，持仓中性，未提供明确方向信号。

主要利多与利空：

• 利多：供应压力大、需求恢复、原油成本支撑。
• 利空：库存高位、国际冲突持续。
• 风险点： 国内基建政策落地不及预期、原油价格波动。

预期： 短期沥青价格可能震荡偏多，跟随原油波动，需关注天气和检修恢复情况的影响。

免责声明： 本报告内容基于公开数据和分析师观点，仅供参考，不构成投资建议。详细分析见原报告。