20230627-长城国瑞证券-医药生物行业双周报2023年第12期总第86期_中成药集采拟中选结果出炉_建议关注板块机会_28页_2mb

医药生物行业双周报（2023年第12期）

行业概况

• 内容：医药生物行业指数跌幅达 -25.8%，跑输沪深300指数，整体表现疲软。
• 子行业分化明显：血液制品、线下药店涨幅靠前（分别为400%、354%）；医疗研发外包、体外诊断跌幅较大（分别为-698%、-472%）。
• 估值跌至历史低位：截至6月21日，PE（剔除负值）至 25.75倍，低于负一倍标准差，医疗设备估值最低（1241倍）。

政策与行业动态

• 中成药集采：
  • 6月21日公示拟中选结果，71.6%产品中选，平均降价超49%。
  • 预计年节约药品费用45亿元，利好行业集中度提升。
• 政策支持中医药发展：
  • 药监局启动 GAP监督实施示范建设，推动中药规范化生产。
  • 国家中药管理局发布 “旗舰医院建设”管理办法，推动中西医协同。
  • 老年痴呆防治行动扩大覆盖，提升基层认知筛查能力。
• 医保监管趋严：
  • 2022年飞检追回基金72亿元，飞行检查常态化机制建立。

注册上市动态

• 重点品种进展：
  • 富士泰SKB264获得突破性疗法认定，布局TROP2-ADC。
  • 安奈拉唑钠自主研发上市，国内首款原研质子泵抑制剂。
• 国内市场活跃：
  • 科伦博泰、四环医药、天广实、朗生医药等提交多品种注册申请，覆盖抗肿瘤、降糖等领域。

投资建议

• 核心推荐：具备优质资源的中成药龙头企业，集采有望倒逼行业整合。
• 估值估值推荐：
  • 九洲药业：买入（25.75倍PE）
  • 健友股份：买入（18.00倍PE）
  • 华东医药：买入（25.00倍PE）
• 风险提示：政策不及预期、疫情反复、研发进度滞后等。

股东减持情况

• 减持规模巨大：行业净减持规模达1829亿元，其中37家减持动因明显。

最新评级说明

• 股票评级：按6个月内相对表现分为“买入”“增持”“中性”“减持”四档。
• 行业评级：看好/中性/看淡相应市场表现。
• 基准指数：沪深300，需注意市场风险。

<markdown> // 总结核心要点 // </mark>