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国泰君安期货商品研究晨报摘要

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棕榈油

• 关注马来西亚棕榈油产量变化。
• 产地基本面未现新利空，价格受原油等外部因素影响。
• 国内库存高位，降库初现，但短期支撑3600一线。

豆油

• 需求疲软，库存小幅变化。
• 成本支撑下移，短期受CBOT大豆影响，关注巴西新豆上市压力。
• 预计与菜油维持低位差刺激需求，整体震荡偏弱。

豆粕/豆一

• 美豆收跌，影响国内连粕。
• 巴西旱区降雨缓解，支撑美豆。
• 连粕短期偏弱震荡。

玉米

• 北方玉米上量增加，供应压力未释。
• 东北气温回暖，粮源储存难度升级。
• 震荡偏弱，逢高出货。

白糖

• 巴西食糖产量增幅超预期，进口成本高位。
• 国内产销量数据支撑，郑糖低位区间整理。
• 预期SR2405支撑6000元/吨。

棉花

• 内外棉价联动上涨趋势。
• 部分下游需求改善，纱厂库存下降带动棉随价涨。
• 美棉出口数据观察，郑棉或震荡上涨，波动区间14500-16300。

鸡蛋

• 现货价格小涨，供应阶段性收缩。
• 盘面震荡调整为主，关注消费恢复。

生猪

• 现货弱势，屠宰量低迷。
• 短期支撑位13000元/吨，买卖情绪清淡。

花生

• 核心产区出货意愿疲软，主动交易量小。
• 油厂下调收购价，需求待释放。
• 顺周期操作逢高抛空。

注意事项

• 全球原料供应充足，短期油脂无大幅上涨驱动。
• 市场波动提升，投资者需增强止盈止损意识。

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