20240710-源达信息-激光加工行业专题研究_激光宏加工顺应工业自动化趋势_控制系统是产业链最优环节_17页_1mb

专用计算机设备行业专题研究分析总结

投资评级：看好

核心观点

激光宏加工作为工业自动化改造的重要支撑，受益于技术升级和渗透率提升。控制系统是激光加工设备的核心环节，兼具技术壁垒与高附加值，有望充分受益于行业发展。智能焊接机器人市场空间广阔，柏楚电子作为控制系统龙头，具备良好的成长潜力。

一、激光宏加工的优势及发展趋势

激光宏加工技术具备高柔性化、加工质量好、效率高等特点，适用于定制化生产场景。在工业自动化背景下，激光设备通过接入MES等管理系统，成为工厂自动化解决方案的关键触点。2024年行业预计保持稳健增长。

二、激光切割渗透率持续提升

• 驱动因素：
  • 激光器价格下降：国产激光器通过降价和国产替代，显著降低设备初始投资。
  • 激光器功率提升：更高功率的激光器拓展切割厚度，提升切割效率。例如，120kW光纤激光器的发布，显著增强切割能力。
• 控制系统地位：
  • 控制系统占设备成本1-5%，但技术壁垒高，对加工质量影响巨大。下游厂商对价格敏感度低，享有较高毛利率。
  • 国产替代加速：中低功率控制系统市场已实现国产替代，柏楚电子市占率达58%；高功率市场国产化进程加速。

三、非标焊接的应用前景

• 市场空间：
  • 钢结构行业智能焊接机器人潜在市场空间巨大，2025年仅钢结构件焊接机器人市场可达到60亿元。
  • 智能焊接有望在船舶制造、重工等领域进一步扩展。
• 核心技术：
  • 控制系统与激光切割控制系统底层技术具有共通性，主要差异在于视觉识别与轨迹规划。

四、重点公司：柏楚电子

• 公司概况：
  • 国内激光切割控制系统龙头，具备五大底层技术（CAD/CAM/NC、硬件设计、传感器等）。
  • 2024年Q1营收同比增长40.3%，净利润同比增长46.6%，毛利率达79.3%。
• 竞争优势：
  • 产品覆盖激光切割、智能焊接领域，在控制精度、稳定性等方面具备技术优势。
  • 在高功率控制系统市场加速渗透，与国内外龙头共同竞争。

五、风险提示

1. 下游行业需求不及预期。
2. 竞争格局恶化。
3. 国产替代进程不及预期。

分析建议
看好贝楚电子在激光切割及焊接控制系统市场的领先地位，建议投资者关注其在高功率和焊接控制领域的扩张潜力。